ABB verzeichnete ein Rekordquartal. Seine Roboter hatten damit nichts zu tun.

Am 20. Oktober teilte ABB den Anlegern mit, dass das Unternehmen gerade das beste Quartal seiner Unternehmensgeschichte verbucht habe: 12.055 Millionen US-Dollar an Auftragseingängen, was einem Anstieg von 40 Prozent entspricht – der höchste Auftragseingang, den der Industriekonzern jemals in einem einzigen Quartal verzeichnet hat. In derselben Pressemitteilung versteckt war das Detail, das diese Zahl nicht nur beeindruckend, sondern auch interessant macht. Der Geschäftsbereich Robotik, der den Namen ABB in mehr Fabrikhallen etabliert hat als fast jedes andere noch existierende Unternehmen, war darin nicht enthalten. Er taucht seit dem vierten Quartal 2025 nicht mehr in den von ABB gemeldeten Zahlen auf, sondern wird stattdessen unter „aufgegebene Geschäftsbereiche“ ausgewiesen, da ABB gerade dabei ist, den gesamten Geschäftsbereich an SoftBank zu verkaufen.

Das ist die These, über die es sich nachzudenken lohnt. ABB benötigte keine Roboter, um ein Rekordquartal zu verzeichnen. Das Wachstum stammte aus dem Bereich Elektrifizierung sowie aus der Stromversorgungstechnik für Rechenzentren, wo der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens das Auftragswachstum als dreistelligen prozentualen Anstieg bezeichnete. Ein Unternehmen, dessen Geschäft auf der Herstellung von Robotern basiert, hat in seiner eigenen Gewinnmitteilung gerade bewiesen, dass der Rest seines Portfolios auch ohne diese ein Rekordquartal erzielen kann. SoftBank zahlt nach wie vor rund 5,3 Milliarden US-Dollar in bar für den Teil, den ABB offenbar nicht benötigt.

Ein gesundes Unternehmen, das dennoch verkauft wird

Beginnen wir mit dem, was tatsächlich verkauft wird. ABB und SoftBank unterzeichneten im Oktober 2025 eine endgültige Vereinbarung: SoftBank erwirbt 100 Prozent einer neuen, in Zürich ansässigen Holdinggesellschaft, die aus dem Robotikzweig von ABB ausgegliedert wurde, zu einem Unternehmenswert von 5,375 Milliarden US-Dollar. Der Deal ist noch nicht abgeschlossen. Er steht noch unter dem Vorbehalt der Genehmigung durch die Aufsichtsbehörden in der Europäischen Union, in China und in den Vereinigten Staaten, wobei sowohl ABB als auch SoftBank von einem Abschluss Mitte bis Ende 2026 ausgehen – was bedeutet, dass ein Unternehmen, das jährliche Umsätze in Milliardenhöhe erwirtschaftet, mehr als ein Jahr nach Bekanntgabe der Vereinbarung immer noch unter dem Damoklesschwert eines Kontrollwechsels steht.

Das Unternehmen befindet sich während dieser Wartezeit jedoch nicht im Rückzug. Wenige Wochen vor der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal stellte ABB Robotics auf der chinesischen Fachmesse CIIF zwei neue Industrieroboter sowie ein KI-basiertes Tool zum Training der Bildverarbeitung vor,

die Art von Produktinvestitionen, die ein Unternehmen tätigt, wenn es weiterhin im Wettbewerb bestehen will – und nicht, wenn es sich bereits auf eine Übergabe zubewegt. Robotik-Sparten, die stillgelegt werden, bringen in der Regel keine neuen Artikel auf den Markt, wenn die Muttergesellschaft zwei Wochen später ein Rekordquartal ohne diese Produkte vermeldet.

Warum also einen Geschäftsbereich verkaufen, der neue Produkte ausliefert und Teil eines Unternehmens ist, das Rekordergebnisse erzielt? Weil ABBs eigene Zahlen die Frage beantworten, die niemand laut stellt: Die Robotik war nie der Motor dieses Quartals. Das waren vielmehr die Elektrifizierung und der Ausbau von Rechenzentren. Ein globaler Industriekonzern hat seinen Aktionären gerade in seiner eigenen Gewinnmitteilung mitgeteilt, dass sein Wachstumsmotor darauf basiert, die Rechenleistung anderer zu versorgen – und nicht darauf, die Maschinen anderer zu bauen.

Was SoftBank tatsächlich gekauft hat

Es lohnt sich, SoftBanks eigene Formulierungen zu diesem Deal genau zu lesen, anstatt sie in eine freundlichere Sprache umzuformulieren. „SoftBanks nächste Herausforderung ist die physische KI“, sagte der Vorsitzende und Vorstandsvorsitzende Masayoshi Son bei der Bekanntgabe der Vereinbarung und stellte die Übernahme als einen Weg dar, das, was er als „künstliche Superintelligenz“, mit Robotik zu verschmelzen. SoftBank hat seine Strategie auf vier erklärte Säulen ausgerichtet: KI-Chips, KI-Roboter, KI-Rechenzentren und Energie, neben seinen separaten Beteiligungen an Unternehmen im Bereich der generativen KI.

Beachten Sie, was diese Auflistung bewirkt. Sie stellt Roboter in einem Atemzug mit Chips, Rechenzentren und Energie dar – als austauschbare Bestandteile eines Infrastruktur-Stacks und nicht als Produktgeschäft mit einer eigenen Gewinn- und Verlustrechnung, die es zu verteidigen gilt. SoftBank stellt keine Chips her. Das Unternehmen betreibt keine Rechenzentren in großem Maßstab. Es hält Beteiligungen. ABB Robotics wird nicht von einem Unternehmen übernommen, das Fanuc oder Yaskawa in Bezug auf Zykluszeiten übertrumpfen will. Es wird von einem Unternehmen übernommen, das ein Portfolio an Beteiligungen an der physisch-KI-basierten Wirtschaft aufbaut – dieselbe Logik, die SoftBank zu Beteiligungen an Arm und OpenAI geführt hat.

Masayoshi Son kauft kein Roboterunternehmen, damit SoftBank Roboter bauen kann. Er kauft einen Roboter

Unternehmen, sodass SoftBank nun eines besitzt.

Vergleichen Sie dies mit der anderen großen Übernahme im Bereich Robotik der letzten zwei Jahre. Hyundai hat den Kauf von Boston Dynamics abgeschlossen und sich das Ziel gesetzt, bis 2028 jährlich 30.000 Roboter zu produzieren – eine Zahl, die nur dann Sinn ergibt, wenn Hyundai beabsichtigt, als Hersteller in großem Maßstab zu agieren und die Robotik vertikal in ein Unternehmen zu integrieren, das bereits über Erfahrung im Betrieb von Großserienfabriken verfügt. Hyundai hat ein Roboterunternehmen gekauft, um mehr Roboter herzustellen. SoftBank hat ein Roboterunternehmen gekauft, um sich eine Position in einem größeren Infrastrukturportfolio zu sichern. Beide werden als Übernahmen im Robotikbereich bezeichnet. Es handelt sich jedoch nicht um dieselbe Art von Geschäft.

Der Teil der Geschichte, der nicht ganz klar ist

Nichts davon sollte so interpretiert werden, als hätte SoftBank ein Schnäppchen gemacht oder ABB einen sauberen Kurswechsel vollzogen. In den eigenen Kommentaren von ABB zum dritten Quartal wurde darauf hingewiesen, dass der Geschäftsbereich E-Mobilität – also die Ladetechnik für Elektrofahrzeuge – nach wie vor Verluste verzeichnet, wenn auch in geringerem Umfang als zuvor. Ein Mischkonzern kann in den Bereichen Elektrifizierung und Rechenzentren diszipliniert vorgehen und gleichzeitig an anderer Stelle im selben Portfolio eine tatsächlich schwache Position halten. Die Geschichte hier ist nicht, dass ABB plötzlich alles richtig gemacht hat. Sie ist enger gefasst: Der eine Geschäftsbereich, den das Unternehmen zum Verkauf ausgewählt hat, ist genau der, der kein Problem darstellte.

Auch auf der SoftBank-Seite besteht hier ein echtes Risiko. Ein Unternehmen, das ein Schweizer Industrierobotikgeschäft, Chipdesign über Arm und eine Beteiligung an einem führenden KI-Labor zu einer einzigen strategischen Geschichte gebündelt hat, hat noch nicht unter Beweis gestellt, dass dieses Bündel mehr Wert schafft als die Summe der separat geführten Teile. Die eigene Geschichte von SoftBank – von WeWork bis hin zu den turbulenteren Phasen des Vision Fund – ist ein triftiger Grund für Skepsis hinsichtlich der Umsetzung, nicht nur der Vision. Die einzelnen Komponenten der physischen KI zu besitzen, ist nicht dasselbe wie sie erfolgreich zusammenzuführen.

Was dies für die Roboter bedeutet, die niemand umbenennt

Ich betreibe eine Plattform mit Sitz auf den Philippinen, die nachverfolgt, wer in dieser Branche was herstellt – Unternehmen für Unternehmen, Roboter für Roboter –, und der Eintrag zu ABB wird bald noch unübersichtlicher werden

Bevor sich die Lage klärt: eine seit Jahrzehnten bestehende Marke im Bereich der Industrierobotik, ein neuer Mehrheitseigner ohne eigene Erfahrung in der Roboterfertigung und dazwischen weit über ein Jahr Bilanzierung als aufgegebener Geschäftsbereich. Das ist keine Fußnote. Es ist die tatsächliche Gestalt der Konsolidierung in dieser Branche zum gegenwärtigen Zeitpunkt, und sie sieht selten so aus wie das übersichtliche Organigramm, das eine Pressemitteilung suggeriert.

Für einen Fabrikbetreiber in Manila oder anderswo in der ASEAN-Region, der heute einen mehrjährigen Servicevertrag mit ABB Robotics prüft, lautet die praktische Frage nicht, ob die Roboter noch funktionieren. Das tun sie. Die Frage ist vielmehr, ob die Stelle, die im Jahr 2027 den Support-Anruf entgegennimmt, nach Zürich oder nach Tokio berichtet, und ob SoftBanks Interesse an einem Robotik-Hardware-Geschäft den Druck eines Quartals übersteht, in dem Chips oder Rechenzentren stärker auf das Kapital des Unternehmens einwirken. Niemand, der in diesem Jahr einen ABB-Geschäftsbereich verkauft, kann diese Antwort versprechen, da die Entscheidung über den Deal selbst noch nicht endgültig gefallen ist.

Das Wettrennen um Rechenleistung sorgt für Schlagzeilen, weil es sich gut inszenieren lässt. Das stillere Signal liegt darin, dass Unternehmen, die tatsächlich wissen, wie man funktionierende Roboter baut, entscheiden, dass der Besitz der Fabrik, in der diese hergestellt werden, nicht mehr der Bereich ist, in den sie ihr Kapital investieren möchten – und wer sich stattdessen anstellt, um ihnen dieses Geschäft abzunehmen. Beobachten Sie, was die Industriekonzerne behalten wollen, und nicht, was in den Finanzierungsankündigungen gefeiert wird. ABB hat seinen Aktionären gerade genau mitgeteilt, was das Unternehmen behalten will. Roboter standen nicht auf der Liste.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellt keine Anlage-, Rechts- oder Beschaffungsberatung dar. Leser sollten Details anhand von Primärquellen überprüfen, bevor sie geschäftliche Entscheidungen treffen. Titelbild: ABB, Roboterarme an einer Fabrikfertigungslinie, via Evertiq.