마크 라이버트의 차기 로봇 기업은 보스턴 다이내믹스가 아니다

마크 라이버트는 보스턴 다이내믹스를 다른 모든 로봇 기업 창업자들이 여전히 자신들을 비교하는 기준으로 삼는 기업으로 성장시킨 뒤, 경영 일선에서 물러났고, 이후 지난 5년 동안 현대자동차가 이 회사를 한국 대기업의 대차대조표에 하나씩 흡수해 가는 과정을 지켜보았다. 9월 8일, 현대자동차가 보스턴 다이내믹스의 마지막 외부 주주를 인수하겠다고 발표한 지 두 달도 채 되지 않은 시점에, 라이버트는 자신이 통제하지 않는 한 로봇 스타트업에 엔젤 투자자로 이름을 올렸다. 이 스타트업은 그의 전직 최고전략책임자(CSO)가 이끌고 있으며, 보스턴 다이내믹스조차 한 번도 진출한 적 없는 시장에서 경쟁하기 위해 설립된 곳이다.

그 자체만으로는 별다른 이야기가 아니다. 창업자들이 전직 직원들의 스타트업에 엔젤 투자를 하는 일은 흔한 일이다. 이번 사례를 다시 한 번 살펴볼 가치가 있는 이유는, 같은 주에 또 다른 물리적 AI 기업이 동일한 종류의 결정에 대해 정반대의 입장에서, 완전히 다른 수단을 동원해 같은 문제를 해결했기 때문이다.

이번 주, 세 개의 물리적 AI 기업이 동일한 전략적 질문에 답했지만, 그 중 어느 두 곳도 같은 방식으로 답하지 않았습니다. 그 질문은 바로 “자사의 재무 상태를 타사의 기술에 걸지 않고, 우리가 보유하지 않은 역량을 어떻게 확보할 수 있을까?”였습니다.

지분은 받지 않고 라이선스만 가지고 떠난 내부자

다이나믹 크리처스(Dynamic Creatures)는 이번 주, 자사 표현을 빌리자면 보스턴 다이내믹스의 “공식 엔터테인먼트 및 호스피탈리티 파트너”로서 스텔스 모드를 벗어났다. 이 회사의 공동 창업자는 보스턴 다이내믹스의 전 최고전략책임자이자 구글 베테랑인 마크 테어만(Marc Theermann)과, 현재 라이버트(Raibert)가 설립자 겸 전무이사로 이끌고 있는 비영리 연구소인 로봇공학 및 AI 연구소(Robotics and AI Institute)의 전 연구 책임자 파르보드 파르시디안(Farbod Farshidian)입니다. 이 회사는 테마파크, 호텔, 카지노, 크루즈선을 위한 이동형 캐릭터 로봇을 제작하는데, 일부는 보스턴 다이내믹스의 기존 하드웨어를 기반으로 하고, 일부는 완전히 독자적으로 개발된 것으로, ‘스노우제이(SnowJay)’라고 부르는 운영 레이어를 통해 움직입니다.

보스턴 다이내믹스는 이 사업부를 직접 분사시키지도 않았고, 다이내믹 크리처스를 인수하지도 않았다. 대신 ‘엔터테인먼트 및 호스피탈리티 로봇’이라는 분야를 라이선스하여

자사 동문 두 명에게 ‘공식 파트너’라는 타이틀을 부여하고, Eniac Ventures, Kindred Ventures, Heliad, Sunshine Lake, BlueGrass Ventures 등 외부 벤처 펀드들이 투자 자금을 지원하도록 했다. 라이버트도 개인 자격으로, 또 다른 엔젤 투자자인 루카스 지글러와 함께 투자에 참여했다.

이 시점을 단순히 무시하고 넘어가기보다는 곰곰이 생각해 볼 가치가 있는 세부 사항이 하나 있다. 현대자동차그룹은 7월 16일, 소프트뱅크가 보유한 보스턴 다이내믹스 잔여 지분 전량을 인수하겠다고 발표했다. 이 지분은 2021년 현대자동차그룹에 첫 지배권을 넘겨준 거래 이후 소프트뱅크가 보유해 온 것으로, 이번 인수는 당시 원본 계약서에 명시된 매도 옵션(put option)에 따라 이루어졌다. 보스턴 다이내믹스의 마지막 외부 주주를 퇴출시키는 이 발표는 ‘다이나믹 크리처스(Dynamic Creatures)’가 스텔스 모드를 벗어난 지 7주 전에 이루어졌다. 이 회사의 창업자가 최근에 선택한 로봇 분야 투자는 보스턴 다이내믹스 주식이 아니다. 보스턴 다이내믹스는 더 이상 개별 지분으로 투자할 수 있는 대상이 아니기 때문이다. 이는 그가 지배하지 않는 기업에 대한 개인 투자이며, 해당 하드웨어 플랫폼은 이를 발명한 인물로부터 여러 차례 소유권이 변경된 상태다.

라이버트가 이러한 일련의 과정을 의도적으로 계획했는지는 외부 관찰자가 확인할 수 없는 일이며, 두 사건이 같은 해에 발생했다는 점 외에는 공식적인 연관성이 없을 수도 있다. 확인 가능한 것은 현재 그가 직면한 선택의 양상이다. 보스턴 다이내믹스가 직접 추구하지 않는 분야에서 어떤 상승 여력이 있든, 그 수익은 내부 지분 구조가 아닌 외부 지분 구조를 통해 실현된다.

방금 지분 인수를 통해 진입한 기업

이와 대조적으로, 독일의 물리적 AI 기업인 뉴라 로보틱스(NEURA Robotics)는 8월 24일, 자율 산업용 청소 로봇 제조사인 ADLATUS 로보틱스의 지분 100%를 인수한다고 발표했다. NEURA의 최고경영자(CEO) 데이비드 레거(David Reger)는 그 논리를 다음과 같이 명확히 밝혔다. “우리는 단순히 포트폴리오에 청소 로봇 하나를 더 추가하기 위해 ADLATUS를 인수하는 것이 아닙니다. 우리는 이런 기계들에 새로운 두뇌를 심어주고 싶습니다.”

NEURA는 이제 ADLATUS를 완전히 소유하고 있다. 별도의 지분 구조표도 없고, 퇴사하는 임직원도 없다.

한 임원이 파트너사의 로고와 타사의 벤처 자금을 챙겨 달아난 사건. NEURA는 자사가 갖추지 못했던 하드웨어 라인을 통째로 흡수하고, 즉시 자사의 센서와 AI 스택을 그 분야에 적용했다.

레거는 또한 ‘인수 대 자체 개발’에 대한 단순한 논리를 복잡하게 만드는 말을 했다. “물리적 AI는 생태계가 되어야만 진정으로 확장될 수 있다.” 이는 플랫폼 전략의 언어로, 보스턴 다이내믹스가 방금 취한 조치와는 구조적으로 정반대의 행보를 보이는 기업이 내뱉은 말이다. 무언가를 완전히 소유하고 이를 생태계라고 부르는 것이 자동적으로 모순을 의미하는 것은 아닙니다. 이는 ‘생태계’라는 용어가 통제권을 양도하는 기업만큼이나 통제권을 강화하는 기업들에 의해 자주 사용된다는 사실을 상기시켜 줍니다.

둘 중 어느 쪽도 선택하지 않은 두 기업

이 두 가지 구조 사이에 또 다른 구조가 존재한다. 나스닥에 상장된 물리적 AI 소프트웨어 기업인 팔라다인 AI(Palladyne AI)는 사르코스(Sarcos)에서 분사된 기업으로, 매출의 일부는 미국 국방부의 자율주행 계약에 기반을 두고 있다. 이 회사는 9월 8일, 자사의 ‘팔라다인 IQ(Palladyne IQ)’ 소프트웨어를 파나닉 아메리카(FANUC America)의 산업용 로봇 팔에서 구동하기 위해 파나닉 아메리카와 전략적 협력을 발표했다고 밝혔다. 어느 회사도 상대방을 인수하지 않았고, 퇴사하는 임원에게 사업 부문에 대한 라이선스를 부여하지도 않았습니다. 상장 기업인 한 곳과 훨씬 더 큰 일본 제조업체의 자회사인 또 한 곳, 이 두 독립적으로 소유된 기업은 제품을 통합하고 사용 사례를 공동으로 검증하기로 합의했으며, 발표 전과 똑같은 소유 구조를 유지했습니다.

이것은 세 가지 사례 중 가장 파격적이지 않은 방식이며, 아마도 향후 몇 년 동안 산업용 로봇 분야에서 실제로 가장 널리 채택될 방식일 것입니다. 왜냐하면 세 가지 구조 중 유일하게 어느 당사자도 어떤 사항에 대한 지배권을 포기할 필요가 없기 때문입니다.

• 매수 추천: NEURA 및 ADLATUS. 첫날부터 완전한 통제권과 완전한 책임.
• 파트너십: Palladyne AI와 FANUC America. 되돌릴 수 있고, 부담은 적으며, 조용히 관계를 정리하기 쉬운 방식입니다.
• 라이선스 및 시드 투자: Boston Dynamics 및 Dynamic Creatures. 플랫폼 소유주에게는 가장 저렴하지만, 위험도가 가장 높음

그 위에 세워진 회사를 위해.

구매자가 실제로 주목해야 할 점

이 세 가지 접근 방식 중 어느 것도 비용이 들지 않는 것은 없으며, 틀린 것도 없습니다. 완전 인수를 통해 NEURA는 즉각적인 통제권을 확보할 수 있지만, ADLATUS의 기존 고객, 계약, 기술적 부채를 인수 첫날부터 그대로 물려받게 되며, 이 중 어떤 것이 NEURA의 자체 로드맵에 부합하든 상관없습니다. 대등한 파트너십은 FANUC과 Palladyne 양측 모두에게 되돌릴 수 있고 위험이 낮은 방식이며, 바로 그 때문에 양측의 의무가 매우 적습니다. 한쪽 당사자는 18개월 후 아무런 발표 없이 조용히 협력의 우선순위를 낮출 수 있습니다. 내부 스핀오프 기업에 특정 카테고리에 대한 라이선스를 부여하는 것은 보스턴 다이내믹스(Boston Dynamics)의 회계상 가장 저렴한 옵션이지만, 다이내믹 크리처스(Dynamic Creatures)에게는 가장 위험에 노출된 선택지입니다. 다이내믹 크리처스의 상업적 미래는 자사가 소유하지 않은 하드웨어 플랫폼에 대한 지속적인 접근 권한에 달려 있는데, 이 플랫폼은 방금 소유주가 바뀐 모회사 산하에 있기 때문입니다.

이 세 가지 구조 중 하나를 기반으로 한 공급업체를 평가하는 조달 팀은 사실상 세 가지 서로 다른 유형의 실사를 수행하고 있는 셈이며, 이를 동일하게 취급하는 것은 피해야 할 실수입니다. 자회사의 로드맵은 우선적으로 새로운 소유주의 자본 우선순위에 부응합니다. 파트너십의 로드맵은 거래가 조용히 무산될 경우 손실이 더 적은 쪽의 의지에 따라 결정된다. 라이선스 기반 스핀오프의 로드맵은 궁극적으로 그 기반이 되는 플랫폼을 소유한 주체의 의지에 따라 결정되며, 조직도상 그 소유주의 이름은 라이선스가 부여된 동일한 회계 연도 내에도 바뀔 수 있다.

이 세 가지 구조 중 어느 것도 실제 뉴스는 아닙니다. 뉴스는 이 세 가지가 모두 같은 주에 같은 산업에서 발생했다는 점이며, 이는 ‘구축-파트너십-라이선스’가 더 이상 전략 프레젠테이션의 한 슬라이드에 그치지 않는다는 것을 의미합니다. 이는 하드웨어 우위를 가진 모든 물리적 AI 기업이 한 건의 거래를 통해 공개적으로 답해 나가고 있는 현실적인 운영상의 과제입니다.

저는 이 세 기업이 아직 아무것도 판매하지 않는 시장인 필리핀에서 나온 이러한 발표들을 읽었습니다. 따라서 제가 공급업체에 묻는 질문은 어떤 구조가 더

보도자료에서 가장 강력하다고 주장하는 것이 아닙니다. 중요한 것은 3년 후에도 여전히 지원 요청에 똑같은 방식으로 응답하는 곳이 어디인가 하는 점입니다. 100% 자회사는 하나의 대차대조표에 책임을 집니다. 합작 법인은 거래가 덜 필요했던 쪽에 책임을 집니다. 라이선스를 받은 스핀아웃 기업은 결국 그 기반이 되는 플랫폼을 소유한 주체에게 책임을 지게 되며, 이번 주 사건에서 드러났듯이 그 소유권은 창업자가 변함없이 유지될 것이라고 가정할 수 있는 것이 아닙니다.

면책 조항: 이 칼럼은 저자의 개인적인 분석을 반영한 것으로, 일반적인 정보 제공을 목적으로만 작성되었습니다. 이는 투자, 금융, 법률 또는 조달에 대한 조언을 구성하지 않습니다. 독자 여러분은 비즈니스 결정을 내리기 전에 1차 출처를 통해 세부 사항을 확인해야 합니다. 대표 이미지: NEURA Robotics의 데이비드 레거(David Reger)와 ADLATUS/NEURA Mobile Robots 경영진이 NEURA의 ADLATUS Robotics 인수 발표 현장에서, NEURA Robotics 공식 보도 사진.