史特克向 CMR Surgical 投資 4 億美元，成為美國市場銷售龍頭

史特萊克（Stryker）將向 CMR Surgical 注資 4 億美元，以換取全數收購該公司剩餘股權的獨家選擇權，以及一項獨家代理協議，使史特萊克成為 CMR「Versius」手術機器人在美國的唯一銷售管道。兩家公司於 2026 年 10 月 15 日共同宣布此消息。 這項交易尚待監管機構批准及滿足慣常的交割條件，將使這家美國醫療科技巨頭掌握一家英國新興競爭者的美國商業通路主導權——該公司過去十年來一直試圖打入由達文西手術系統製造商直覺外科（Intuitive Surgical）主導超過二十年的市場。

CMR Surgical 是一家總部位於英國劍橋的外科機器人公司，其 Versius 平台採用了與多數競爭對手截然不同的設計理念：將可獨立移動的模組化機械臂安裝在各自的推車上，而非採用單一大型固定控制台，因此醫院無需為使用該系統而新建或翻新專用手術室。 這種模組化設計正是 CMR 向醫院採購團隊推銷的核心賣點，因為相較於需要專用手術室的系統，此設計能降低採用手術機器人所需的資本支出與施工成本。

史賽克實際收購了什麼，又未收購什麼

這筆交易的結構與其標榜的金額同樣重要。 史賽克以 4 億美元的交易金額，取得了一部分投資股權、全數收購 CMR 剩餘股權的獨家選擇權，以及根據專屬商業代理協議在美國銷售和支援 Versius 的獨家權利。但該交易並未——至少目前尚未——直接收購該公司。 CMR Surgical 仍是一家獨立公司，並在美國以外的所有地區保留對產品開發與商業化的控制權，這意味著 CMR 自身的銷售與支援組織將繼續在 Versius 已投入運用的 30 多個國家運作，而史賽克則獨家接管對短期營收成長至關重要的單一市場——

外科機器人技術。

這種分拆結構是企業常見的運作模式，既能避免在非必要時交出完全控制權，又能從規模更大的合作夥伴那裡獲得資產負債表和分銷方面的優勢。 對 CMR 而言，這項安排解決了外國醫療科技公司進軍美國市場時所面臨的最棘手問題：建立一個規模足夠大的銷售、臨床培訓及服務組織，以與直覺外科（Intuitive Surgical）在美國深耕數十年的業務版圖相抗衡。 史特萊克早已具備這套基礎架構，該公司透過向同一批醫院採購委員會銷售骨科植入物、手術設備及其他醫用外科產品而建立起來，而這些委員會最終將決定是否引進 Versius 系統。

史特萊克為何想要軟組織機器人

史特克醫療外科與神經科技事業群總裁安迪·皮爾斯（Andy Pierce）以直接的商業術語闡述了箇中邏輯：「軟組織機器人技術是一個高成長的相鄰領域，也是史特克優勢的自然延伸」，並將此次聯盟稱為「有條不紊地進軍該領域」。這種表述值得字面上的解讀。 史特克透過其 Mako 平台在骨科領域建立了龐大的機器人業務，該平台專門處理關節置換手術——這類手術的特徵在於骨骼結構堅硬且解剖結構可預測。 軟組織手術——包括一般外科、大腸直腸外科、泌尿外科、婦科及胸腔外科——則是一個截然不同且規模更大的市場，其解剖結構具有活動性與可變形性，在機械自動化方面更具挑戰性，而史特克此前並未在此領域擁有專屬平台。

收購 CMR 而非從頭開發軟組織手術機器人，是進軍該市場的捷徑，且能獲得一款已在實際臨床應用中展現實績的產品：Versius 系統全球已應用於約 45,000 例手術，並安裝於 30 多個國家的醫院中。 Versius Plus 已獲得美國食品藥物管理局（FDA）510(k) 許可，可用於膽囊切除術（即外科切除膽囊），這是最常見的一般外科手術之一，在

美國醫院方面，CMR 已針對良性婦科適應症另行提交一份 510(k) 申請；若獲核准，將擴大該產品在美國的核准適用範圍。

CMR 仍需爭取的市場

上述情況並未改變 CMR 正試圖彌合的競爭差距之規模。直覺外科（Intuitive Surgical）的達文西（da Vinci）平台已成為美國醫院二十多年來的預設手術機器人，不僅在更廣泛的手術範圍內獲得監管批准，更培養了一代美國外科醫師，使其熟練操作其專屬控制台與器械組。 對於已擁有達文西系統、外科醫師具備相關操作資格，並已圍繞該系統建立手術室工作流程的醫院而言，無論 CMR 在財務報表上對模組化優勢的論述有多麼具有說服力，在增購或以 Versius 取代該資本設備之前，都將面臨實質的轉換成本。

CMR 執行長馬西米利安諾·科萊拉（Massimiliano Colella）稱這項協議是「CMR 的重要里程碑」，並表示史賽克（Stryker）的投資將有助於該公司加速創新與全球擴張； 科萊拉還證實，皮爾斯（Pierce）將加入 CMR 董事會，這一細節顯示史賽克意在塑造 CMR 的產品與商業方向，而非僅是轉售未經修改的產品。 對於正在將 Versius 與現有系統進行評估的採購團隊而言，史賽克的強大分銷實力雖彌合了銷售與服務關係這一差距，卻未能填補臨床採用與認證方面的差距——在當今多數美國醫院中，這方面仍對達文西系統較為有利。

這筆交易預示了外科機器人領域的資本流向

史特萊克的舉措符合大型醫療科技龍頭企業的普遍趨勢：與其內部自主開發完整的軟組織機器人技術體系，多家主要醫療器材公司選擇投資或與規模較小、更專業的機器人開發商合作，進而為這些小型企業提供分銷、法規遵循及醫院關係等基礎設施。

企業所缺乏的。這種模式反映了當前在外科機器人領域中，資本應如何最佳配置的務實考量：最艱鉅且最耗時的工作——讓模組化軟組織平台通過臨床驗證，並在多個地區的實際手術室中投入使用——早已由 CMR 等企業耗費近十年時間完成。 對於擁有現成醫院銷售團隊的既有業者而言，相較於從零開始重複歷時數年的開發與核准週期，收購這套已通過驗證的平台無疑是更快速且成本更低的選擇。

對於那些尚未與大型戰略夥伴合作、仍試圖獨立建立軟組織機器人公司的競爭對手而言，史特萊克（Stryker）與CMR的合作架構，提高了獨立生存的門檻。一家無法接觸既有業者銷售管道、 監管經驗及醫院關係的企業，如今必須與那些透過併購有效繼承了這套基礎設施的平台競爭，而非自行建構；這壓縮了規模較小、資金不足的競爭對手在市場最終整合為少數幾個分銷網絡更完善的平台之前，建立相應美國商業據點的時間。

與美敦力（Medtronic）及嬌生（J&J）在外科機器人領域的佈局之比較

史特萊克並非唯一一家押注軟組織手術機器人技術、以挑戰直覺醫療（Intuitive）現有主導地位的大型醫療科技公司。 美敦力（Medtronic）花了數年時間自主開發「Hugo」機器人輔助手術平台，而非透過收購現有平台進軍該領域；這條路徑雖讓美敦力能完全掌控產品發展藍圖，但也要求該公司從頭開始進行臨床試驗並提交法規申請。 強生（Johnson & Johnson）針對其「Ottava」平台也採取了類似的自主開發策略，該平台近期作為一款與手術台整合的外科手術機器人，首度獲得美國食品藥物管理局（FDA）的授權。史特萊克選擇投資並與一家已通過驗證的

建立一個獨立平台，而非從一開始就自行開發或直接收購，是第三種選擇：短期內能更快進入市場，但此舉使 CMR 目前仍維持為一家獨立公司，擁有自己的董事會代表席位，並保留非美國境內的商業營運。

這種區別對各方案的擴展速度至關重要。美敦力（Medtronic）和強生（J&J）雖須承擔自主研發的全部成本與時程風險，但也能掌握所有長期收益，並對產品保持完全控制權，無需日後協商收購事宜。 史特萊克（Stryker）可立即獲得 Versius 長達十年的臨床驗證成果及現有的國際安裝基礎，作為交換，CMR 將保留實質上的獨立性——儘管史特萊克在董事會中佔有一席——直到或除非史特萊克行使選擇權收購該公司其餘股份為止。 醫院採購方在比較這三家現有廠商提供的軟組織機器人解決方案時，應預期史特萊克在美國的市場推廣速度將快於從零開始的競爭對手，原因正是該公司引進的是已經實證的系統，而非等待新系統通過臨床試驗。

監管時限仍在倒數

這筆交易的商業邏輯取決於 CMR 能否在膽囊切除術之外，獲得更多美國適應症的核准，而這項審核時程仍與史賽克的投資無關，持續進行中。 CMR 針對良性婦科手術提交的 510(k) 申請若獲核准，將為 Versius 在美國市場開啟第二大主要手術類別，這將顯著擴大史賽克新銷售組織能向醫院系統推廣的手術範圍。 在該項核准獲准之前，史特萊克的美國獨家代理協議所針對的獲批適應症範圍，將比達文西系統（da Vinci）更為狹窄；後者經過二十年的逐步監管擴展，已涵蓋範圍更廣的軟組織手術。 決定 Versius 能多快取得市場佔有率的真正上限，取決於 CMR 剩餘美國監管批准的進度，而非史特克投資的規模。

從現任者手中分得一杯羹。

對醫院採購方的結論

對於當今評估 Versius 的醫院採購委員會而言，實際的權衡考量已然改變。 如今，該平台的長期服務與培訓支援，已由史特萊克（Stryker）的美國商業及臨床基礎設施所支撐，而非仰賴一家規模較小的外國公司在美國的獨立營運——在任何涉及多年期資本設備的決策中，這點至關重要，因為服務的連續性與初始購置價格同樣重要。 這並未抹去達文西（da Vinci）在安裝基數上的優勢，亦未消除 Versius 目前較狹窄的美國監管許可範圍，但確實消除了先前紙面上對 CMR 構成的最大商業風險：一家在美國基礎設施有限的英國挑戰者，能否對現任領導者持續展開嚴峻的長期競爭攻勢。 既然史特萊克（Stryker）現已承擔起這項重任，這筆交易應被解讀為消除了分銷瓶頸，而非證明維西烏斯已彌合了與達文西在臨床採用率上的差距。

本文綜合了《機器人報告》（The Robot Report）於 2026 年 10 月 15 日針對史特萊克與 CMR Surgical 協議的報導內容，包含截至所述發佈日期歸因於馬西米利安諾·科萊拉（Massimiliano Colella）與安迪·皮爾斯（Andy Pierce）的聲明。

本文僅供一般資訊參考之用，並不構成投資、採購、法律或醫療建議。數據反映上述來源截至所述資訊截止日之狀況，並可能隨時變更，恕不另行通知。