Die ersten Geschäftszahlen von US Robotics nach dem China-Embargo weisen einen Anstieg um 33 Prozent auf

Der Aufschwung der westlichen Robotikbranche lässt sich nun endlich in Zahlen ausdrücken. Teradyne, der in Boston ansässige Halbleitertestriese, zu dem Universal Robots und Mobile Industrial Robots gehören, gab am 28. Juli seine Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt, die in jeder Hinsicht die Erwartungen übertrafen. Der Gesamtumsatz belief sich auf 1,33 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 104 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. In diesem Rekordbericht verbarg sich die Zahl, auf die Beobachter der Robotikbranche gewartet hatten. Das Robotiksegment wuchs im Jahresvergleich um 33 Prozent auf rund 100 Millionen US-Dollar und verzeichnete damit sein stärkstes Wachstumsquartal seit 2021.

Der Bericht ist nicht nur für die Aktionäre von Teradyne von Bedeutung. Universal Robots ist der weltweit größte Hersteller von kollaborativen Robotern und hält rund die Hälfte des globalen Cobot-Marktes. Seine Quartalsergebnisse kommen in der westlichen Automatisierungsbranche einem Echtzeit-Nachfrageindikator am nächsten. Und der Zeitpunkt verleiht diesen Zahlen zusätzliches Gewicht. Dies ist der erste Geschäftsbericht eines großen, in den USA börsennotierten Robotikunternehmens seit dem Verbot der Einfuhr chinesischer humanoider und hochentwickelter Roboter durch die Federal Communications Commission am 28. Juli – eine Entscheidung, die das Wettbewerbsumfeld, in dem UR tätig ist, grundlegend verändert.

Ein Wachstumsquartal auf der Grundlage einer schmerzhaften Umstrukturierung

Der Anstieg um 33 Prozent war nicht auf einen boomenden Markt zurückzuführen. Er ergab sich aus einer bewusst verkleinerten Basis. Universal Robots durchlief im Jahr 2025 eine harte Umstrukturierung, bei der Personal abgebaut, Produktlinien konsolidiert und der Fokus nach zwei Jahren rückläufiger Cobot-Nachfrage in Europa und Nordamerika wieder auf Roboterarme mit höherer Traglast sowie KI-gestützte Anwendungen gerichtet wurde. Das Unternehmen, das in diesem Quartal seine Zahlen vorlegte, ist schlanker als dasjenige, das sich im Jahr 2024 durch schwierige Zeiten kämpfen musste.

Ein sequentielles Wachstum von 9 Prozent deutet darauf hin, dass die Erholung über einen einfachen Vergleich hinaus eine gewisse Beständigkeit aufweist. Teradyne prognostizierte für das dritte Quartal einen Gesamtumsatz in einer Spanne von 1,2 bis 1,3 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass das Management

rechnet damit, dass sich diese Dynamik fortsetzen wird. Bei der am 29. Juli abgehaltenen Telefonkonferenz zu den Geschäftsergebnissen wiesen Führungskräfte auf die KI-getriebene Nachfrage in beiden Geschäftsbereichen hin. Die Nachfrage nach Halbleitertests wird durch die Produktion von KI-Beschleunigern angekurbelt. Die Nachfrage im Bereich Robotik wird durch Hersteller getrieben, die als Reaktion auf den Arbeitskräftemangel Automatisierungsmaßnahmen ergreifen, sowie zunehmend durch das Interesse an KI-gestützter Handhabung.

Für Leser, denen das Unternehmen noch nicht bekannt ist: Die Struktur ist einfach. Teradyne stellt Maschinen zur Prüfung von Computerchips her – ein Geschäftsbereich, der alle anderen Unternehmensbereiche in den Schatten stellt und den Großteil des Quartalsanstiegs von 104 Prozent ausmachte. Die Robotik ist der an das Kerngeschäft angegliederte Wachstumsbereich, der durch die Übernahme von Universal Robots im Jahr 2015 für 285 Millionen US-Dollar und den Kauf von MiR im Jahr 2018 für 272 Millionen US-Dollar aufgebaut wurde. Mit einem Anteil von unter 8 Prozent am Umsatz kann die Robotik die Teradyne-Aktie nicht aus eigener Kraft bewegen. Doch die Größe von Teradyne verschafft UR und MiR eine Bilanzstärke, die ihren eigenständigen Wettbewerbern fehlt.

Das Verbot verändert die Marktlandschaft, in der UR tätig ist

Die einen Tag vor der Telefonkonferenz von Teradyne bekannt gegebene Entscheidung der FCC verbietet aus Gründen der nationalen Sicherheit in China hergestellte humanoide Roboter und bestimmte fortschrittliche Robotersysteme auf dem US-Markt. Universal Robots stellt keine humanoiden Roboter her, und seine dänischen Produkte sind von dem Verbot nicht betroffen. Doch die Folgewirkungen wirken sich unmittelbar auf den gesamten Markt aus.

Chinesische Cobot-Hersteller waren bislang die am schnellsten wachsende Kraft im Kernsegment von UR. Unternehmen wie Dobot, JAKA und Elite Robot haben UR preislich um 30 bis 50 Prozent unterboten und Marktanteile in ganz Asien sowie in jüngerer Zeit auch in Europa und Nordamerika gewonnen. Jede Ausweitung der US-Beschränkungen für chinesische Robotik oder entsprechende chinesische Beschränkungen gegenüber westlichen Anbietern verändert die Wettbewerbsposition von UR in beide Richtungen. Ein westlicher Markt mit weniger chinesischen Wettbewerbern kommt UR im eigenen Land zugute. Ein chinesischer Markt, der Vergeltungsmaßnahmen gegen westliche Roboterhersteller ergreift, schadet UR in

die einst seine größte Wachstumsregion war.

Chinas eigene Zahlen aus dieser Woche verdeutlichen, worum es geht. Bei der Eröffnung einer Messe in Peking am 28. Juli gab der chinesische Maschinenbauverband bekannt, dass die chinesischen Exporte von Industrierobotern im Jahr 2025 erstmals die Importe überstiegen, wobei einheimische Marken in 156 Länder verkauft wurden. Der einseitige Zustrom westlicher Roboter nach China, der die letzten zwei Jahrzehnte geprägt hatte, hat sich umgekehrt. UR konkurriert nun fast überall, wo es seine Produkte verkauft, mit chinesischen Anbietern.

Was der Aufschwung der Cobots für die Entwicklung humanoider Roboter bedeutet

Es lässt sich ganz einfach erklären, warum dieses Quartal für die Entwicklung der Humanoiden von Bedeutung ist. Cobots sind die zuverlässigen Geschwister mittleren Alters der auffälligen Humanoiden. Sie können weder gehen noch sprechen. Sie werden an einem Tisch befestigt und wiederholen eine Aufgabe mit einer Genauigkeit im Submillimeterbereich; weltweit wurden sie bereits still und leise in mehr als 100.000 Anlagen eingesetzt. Wenn die Nachfrage nach Cobots steigt, bedeutet dies, dass Fabriken tatsächlich in die Automatisierung investieren, anstatt sich nur Demos anzusehen. Diese Ausgaben entstammen derselben Budgetlinie, um die Humanoide letztendlich konkurrieren werden.

Universal Robots hat sich als Brücke zwischen diesen beiden Epochen positioniert. Das Unternehmen hat eine Partnerschaft mit NVIDIA im Bereich KI-gestützter Inspektion und Handhabung geschlossen, und seine Muttergesellschaft hat portfolioübergreifend in Software für physische KI investiert. Die Strategie besteht darin, dass die installierte Basis an Roboterarmen zum Vertriebskanal für verkörperte KI-Fähigkeiten wird, die als Software auf der Hardware verkauft werden, der die Kunden bereits vertrauen.

Die skeptische Sichtweise verdient ebenso viel Raum. Ein Anstieg um 33 Prozent ausgehend von einer restrukturierten Basis lässt das Robotiksegment immer noch bei einem annualisierten Umsatz von knapp 400 Millionen US-Dollar stehen – in etwa dort, wo es im Jahr 2022 lag. Vier Jahre Nullwachstum sind kein Triumph. Der von UR erschlossene Cobot-Markt hat sich schneller zu einer Massenware entwickelt, als er gewachsen ist, und die Margen des Segments bleiben im Vergleich zu Teradyne’s Testgeschäft

Geschäft. Investoren haben Teradyne regelmäßig dazu gedrängt, den Robotikbereich vollständig zu veräußern. Ein einziges gutes Quartal wird diese Diskussion zwar zum Verstummen bringen, sie jedoch nicht beenden.

Die Auswirkungen auf Asien

Für die asiatische Lieferkette enthält der Geschäftsbericht von Teradyne zwei Signale. Erstens stabilisiert sich die Nachfrage nach Automatisierungstechnik im Westen, was für jeden Komponentenhersteller in Japan, Korea und Taiwan von Bedeutung ist, der Encoder, Harmonic-Antriebe und Servomotoren an die europäische und amerikanische Roboterproduktion verkauft. Zweitens ist das KI-Testgeschäft, das Teradyne zu seinem Rekordquartal verhalf, selbst ein Frühindikator für die Robotikbranche. Dieselben KI-Beschleuniger, die Teradyne testet, bilden die Rechengrundlage für die „Vision-Language-Action“-Modelle, die derzeit auf beiden Seiten des Pazifiks in Roboter integriert werden.

Der Kontrast dieser Woche ist kaum zu übersehen. Washington schloss am Montag seinen Markt für chinesische Humanoide. Am Dienstag meldete der größte westliche Cobot-Besitzer sein bestes Wachstum im Robotikbereich seit vier Jahren, das zum Teil durch den KI-Boom angetrieben wurde, von dem auch chinesische Robotikunternehmen profitieren. Die Entkopplung schreitet voran, und gleichzeitig steigt die Nachfrage. Unternehmen auf beiden Seiten stehen kurz davor, herauszufinden, welche Kraft stärker ist.

Die Dänemark-Frage

Die Position von Universal Robots im Zeitalter der Entkopplung birgt eine besondere Ironie. Das Unternehmen ist dänisch, hat seinen Hauptsitz in Odense und lässt seine Roboterarme in Dänemark fertigen. Sein Eigentümer ist Amerikaner. Seine am schnellsten wachsenden Wettbewerber sind Chinesen. Seine größten Kunden verteilen sich auf alle drei Blöcke. Sollte der Handelskrieg im Bereich der Robotik zu gegenseitigen Beschränkungen eskalieren, wird UR zu einem Testfall dafür, ob eine europäische Marke in amerikanischem Besitz weiterhin nach China verkaufen kann.

Es geht dabei nicht um hypothetische Fragen. Auf China entfiel rund ein Viertel der weltweiten Nachfrage nach Cobots

im vergangenen Jahr und ist nach wie vor der größte Einzelmarkt für kollaborative Roboter. UR hat sein China-Geschäft über ein Jahrzehnt hinweg aufgebaut, unter anderem mit einem Anwendungszentrum in Shanghai und lokalen Partnerschaften. Chinesische Beschaffungsbeamte haben bereits damit begonnen, einheimische Marken zu bevorzugen – und zwar im Rahmen staatlicher Vorgaben, die bereits vor der Eskalation dieser Woche galten. Eine explizite Vergeltungsmaßnahme gegen Roboteranbieter in amerikanischem Besitz würde den adressierbaren Markt von UR genau in dem Moment einschränken, in dem das Unternehmen wieder auf Wachstumskurs ist.

Die Unternehmensleitung hat sich bislang kaum zu den geopolitischen Risiken geäußert, und die Telefonkonferenz vom 29. Juli fand noch vor einer etwaigen chinesischen Reaktion auf die Entscheidung der FCC statt. Die nächsten beiden Quartale werden zeigen, ob das Wachstum von 33 Prozent den Beginn einer dauerhaften Erholung darstellt oder nur einen letzten starken Wert, bevor sich die Handelsbarrieren weiter verschärfen.

Was das Quartal über die Nachfrage nach Automatisierungslösungen aussagt

Lässt man die geopolitischen Aspekte außer Acht, ist das zugrunde liegende Nachfragesignal eindeutig. Den Herstellern in Europa und Nordamerika mangelt es an Arbeitskräften, und sie investieren nach einer zweijährigen Pause wieder in Automatisierung. Diese Pause hatte konkrete Ursachen. Die Zinssätze machten Investitionsgüter teuer. Der Lagerüberhang nach der Pandemie führte zu Zurückhaltung bei den Fabriken. Beide Belastungsfaktoren ließen im ersten Halbjahr 2026 nach, woraufhin sich dies in den Auftragsbüchern von UR, MiR und deren Zulieferern widerspiegelte.

Auch die Zusammensetzung der Nachfrage hat sich verändert. Das Wachstum von UR konzentriert sich auf Roboterarme mit höherer Traglast, den UR20 und den UR30, die Palettier- und Maschinenbeschickungsaufgaben übernehmen, für die zuvor in Käfige eingesperrte Industrieroboter erforderlich waren. Diese Anwendungen automatisieren Aufgaben, für die Lager und mittelgroße Fabriken kein Personal bereitstellen können. Das Unternehmen hat die schwereren Roboterarme mit KI-gestützten Anwendungen kombiniert, die gemeinsam mit NVIDIA entwickelt wurden, darunter automatisierte Prüfzellen, die mithilfe von Bildverarbeitungsmodellen Fehler erkennen, ohne dass eine manuelle Programmierung erforderlich ist.

Dieser Programmieraspekt ist der stille

Eine Revolution im Bereich der Cobot-Wiederinbetriebnahme. Das historische Hindernis für die Einführung von Cobots war nie der Preis der Hardware. Es waren vielmehr die Integrationskosten und der wochenlange Entwicklungsaufwand, der erforderlich war, um einen Roboter für jede neue Aufgabe zu programmieren. KI-gestützte Programmierung reduziert diese Kosten. Wenn ein Werksleiter einen Roboterarm durch Vorführung statt durch Code neu konfigurieren kann, erweitert sich der adressierbare Markt von Automatisierungsingenieuren auf jeden, der eine Produktionslinie betreibt. UR setzt darauf – und damit auch Teradyne –, dass dieser Softwarewandel für Cobots das bewirkt, was der App-Store für Smartphones bewirkt hat. Das Quartal mit einem Wachstum von 33 Prozent ist der erste Beleg in den Geschäftszahlen dafür, dass sich diese Wette allmählich auszahlt.

Investoren werden im nächsten Bericht zwei Kennzahlen im Auge behalten. Zum einen sind dies die Umsätze in China, die zeigen werden, ob sich geopolitische Spannungen bereits negativ auswirken. Die andere sind die Umsätze im Bereich KI-Tests, die zeigen werden, ob der Ausbau der Rechenzentren, der die Forschung an humanoider KI finanziert, weiterhin an Fahrt gewinnt. Beide Zahlen werfen dieselbe Frage auf: Kann das Cobot-Geschäft schnell genug wachsen, um innerhalb eines Unternehmens eine bedeutende Rolle zu spielen, dessen KI-Test-Sparte mittlerweile doppelt so groß ist und schneller wächst?

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