DeepCtrls schließt eine B+-Finanzierungsrunde unter der Führung von CATL ab; Aramco beteiligt sich

DeepCtrls, ein in Shenzhen ansässiges Unternehmen im Bereich der physikalischen KI, das Energieeffizienz-Software für Rechenzentren und Fabriken still und leise zu einem profitablen Geschäft ausgebaut hat, schloss eine B+-Finanzierungsrunde im Wert von mehreren hundert Millionen RMB ab (etwa 14 bis 126 Millionen US-Dollar, je nachdem, wo innerhalb dieser Spanne der nicht bekannt gegebene Betrag liegt), die vom Batteriegiganten Contemporary Amperex Technology Co., Limited angeführt wurde und an der unter anderem der Venture-Arm von Saudi Aramco als Investor beteiligt war, wie das Unternehmen am Dienstag bekannt gab. Taiping Innovation Investment, Guangfa Xinde und Fosun Innovation Capital beteiligten sich ebenfalls an der Runde, neben Folgeinvestitionen der bestehenden Geldgeber Source Code Capital und Guangyuan Capital. Diese Finanzierungsrunde folgt etwa zwei Monate, nachdem DeepCtrls eine separate Serie-B-Finanzierungsrunde unter der Führung des Solarherstellers JinkoSolar abgeschlossen hatte. Damit hat das acht Jahre alte Unternehmen nun innerhalb eines einzigen Finanzierungszyklus strategisches Kapital von einem Batteriehersteller, einem Solarhersteller und einem der weltweit größten Ölkonzerne eingeworben.

DeepCtrls wurde 2018 gegründet und entwickelt eine sogenannte „Physics AI Engine“ namens PhyAI, die die Kühl-, Energie- und mechanischen Systeme einer Anlage in einer hochpräzisen Simulation modelliert und anschließend in Echtzeit berechnet, welche der Hunderttausenden möglichen Betriebskonfigurationen den Energieverbrauch minimiert. Das Unternehmen vermarktet diese Fähigkeit über eine Produktlinie mit den Bezeichnungen DeepSYS, DeepBot, DeepChip und DeepOS, die von der Softwareoptimierung auf Systemebene bis hin zur Chipsteuerung auf Geräteebene reicht und auf Industrieanlagen, Rechenzentren sowie große Gebäude ausgerichtet ist. Zu seinem bekannt gegebenen Kundenstamm zählen bereits TSMC, CATL, Foxconn, Tencent und ByteDance, wodurch die Software von DeepCtrls in einigen der Anlagen mit der höchsten Leistungsdichte in der chinesischen Fertigungsindustrie und im Cloud-Computing zum Einsatz kommt.

Die Investorenliste ist das eigentliche Highlight

Was diese Finanzierungsrunde von einer typischen chinesischen Kapitalbeschaffung im Bereich der Industriesoftware unterscheidet, ist nicht die Höhe des Betrags, sondern die Identität des federführenden Investors und seiner Mitinvestoren. CATL ist kein Finanzinvestor, der sich nur nebenbei mit

angrenzender Sektor; das Unternehmen ist der weltweit größte Hersteller von Batterien für Elektrofahrzeuge und entwickelt zunehmend eigenständig Energiespeichersysteme im Netzmaßstab sowie die Stromversorgungsinfrastruktur für Rechenzentren – was bedeutet, dass das Kapital von CATL mit einer offensichtlichen wirtschaftlichen Strategie verbunden ist: Ein Unternehmen, das Batterie- und Energiespeichersysteme herstellt, hat ein direktes Interesse an Software, die mehr nutzbare Kapazität aus der Strom- und Kühlinfrastruktur rund um diese Systeme herausholt. Die Beteiligung von Saudi Aramco Ventures lässt sich ähnlich interpretieren. Der Ölkonzern hat in den vergangenen Jahren im Rahmen einer umfassenderen Strategie zur Umschichtung von Einnahmen aus dem Kohlenwasserstoffgeschäft in Rechenkapazitäten eine Diversifizierung in den Bereichen KI-Infrastruktur und Investitionen in Rechenzentren vorangetrieben, und ein Softwareunternehmen für Energieoptimierung mit einem einsatzbereiten kommerziellen Produkt stellt eine risikoärmere Möglichkeit dar, sich in diesem Bereich zu engagieren, als vergleichbare Kapazitäten intern aufzubauen.

Betrachtet man diese Finanzierungsrunde aus diesem Blickwinkel, verändert sich das eigentliche Selbstverständnis von DeepCtrls auf dem Markt. Das Unternehmen präsentiert sich nicht in erster Linie als Robotik- oder „Embodied-AI“-Unternehmen, obwohl es das Label „physische KI“ trägt, das sich in diesem Sektor in China in diesem Jahr weit verbreitet hat; sondern als Unternehmen für Energieinfrastruktureffizienz, zu dessen Kundenstamm zufällig genau jene Hyperscale-Rechenzentren und fortschrittlichen Produktionsstätten gehören, die den Engpass bei der Rechenleistung verursachen – ein Thema, das für CATL, Aramco und JinkoSolar aus jeweils eigenen geschäftlichen Gründen von Bedeutung ist. Diese Unterscheidung ist wichtig für jeden, der versucht, DeepCtrls im überfüllten Feld chinesischer Unternehmen einzuordnen, die sich derzeit unter dem Oberbegriff „physische KI“ positionieren – von Herstellern humanoider Roboter bis hin zu Plattformen für verkörperte Daten: Das eigentliche Produkt von DeepCtrls ist eher mit industrieller Energiemanagement-Software als mit Robotersteuerungssystemen vergleichbar, auch wenn sich die Bekanntgabe der Finanzierung auf dasselbe „Physical AI“-Branding stützt.

Ein profitables Unternehmen in einer Branche, die es größtenteils nicht ist

DeepCtrls gibt an, ein Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr verzeichnet zu haben, das sich über mehrere Jahre in Folge verdoppelt hat

seit der Markteinführung im Jahr 2023 und dass das Unternehmen im Jahr 2025 eine skalierte Rentabilität erreicht habe – eine Behauptung, die das Unternehmen als Beweis dafür anführt, dass es einen vollständigen kommerziellen Kreislauf für physische KI-Software geschlossen hat, anstatt weiterhin auf Finanzierungsrunden angewiesen zu sein, um den Cash-Burn zu decken. Sollte dies zutreffen, gehört DeepCtrls zu einer ausgesprochen kleinen Gruppe innerhalb des Finanzierungsbooms für physische KI und verkörperte KI in China, in dem die meisten bekannten Namen – von Herstellern humanoider Roboter bis hin zu Forschungslabors für Grundmodelle – nach wie vor Kapital in einem Umfang verbrennen, der weit über den Einnahmen liegt, und auf aufeinanderfolgende Finanzierungsrunden angewiesen sind, um ihren Betrieb zu finanzieren. Ein profitables Softwareunternehmen, das im Bereich des industriellen Energiemanagements tätig ist, stellt für einen Investor grundsätzlich ein geringeres Risiko dar als ein noch umsatzloses Start-up für humanoide Robotik, und dieses Risikoprofil erklärt wahrscheinlich, warum strategische Industrieinvestoren – und nicht die Risikokapitalfonds, die in diesem Jahr den Großteil der Robotik-Finanzierungen vorangetrieben haben – die Schecks für DeepCtrls ausstellen.

Käufer und Wettbewerber, die die Angaben von DeepCtrls bewerten, sollten beachten, dass das Unternehmen keine unabhängig geprüften Finanzdaten veröffentlicht hat und dass „skalierte Rentabilität“ ein Begriff ist, den DeepCtrls selbst gewählt hat, um seine Ergebnisse zu beschreiben, und nicht eine Offenlegung im Rahmen einer aufsichtsrechtlichen Berichtspflicht. Angesichts des strategischen – und nicht rein finanziellen – Charakters der Investorenliste dieser Finanzierungsrunde ist diese Behauptung plausibel, da strategische Investoren in der Regel vor einer Kapitalbeteiligung eine eigene wirtschaftliche Due-Diligence-Prüfung der tatsächlichen Kundenverträge eines Zielunternehmens durchführen; es handelt sich jedoch weiterhin um eine vom Unternehmen angegebene Zahl und nicht um eine verifizierte.

Was der Aspekt der Flüssigkeitskühlung für Käufer von Rechenzentren bedeutet

Die Produkte von DeepCtrls zur Koordination von Rechenleistung und Energie – die laut Unternehmensangaben die Flüssigkeitskühlung und die elektrischen Abläufe in KI-Rechenzentren steuern – stehen im Zentrum eines der derzeit akutesten Infrastrukturengpässe beim Einsatz von KI: der Strom- und Wärmeeinschränkungen, die zunehmend darüber entscheiden, wie schnell ein Rechenzentrum

Der Betreiber kann neue KI-Rechenkapazitäten in Betrieb nehmen, unabhängig davon, wie viel GPU- oder Beschleuniger-Hardware zur Verfügung steht. Eine Software-Schicht, die die Kühleffizienz oder die Stromausnutzung in einer Anlage, die bereits nahe an ihrer thermischen Obergrenze läuft, messbar verbessern kann, bietet einen direkt quantifizierbaren Mehrwert in Form eingespartem Investitionsaufwand für neue Kühlinfrastruktur oder zusätzliche Netzanschlüsse – ein Vorteil, der sich leichter bewerten lässt als die meisten KI-Software-Angebote. Dies ist wahrscheinlich die spezifische wirtschaftliche Logik hinter der Beteiligung von CATL und Aramco: Beide Unternehmen sind auf unterschiedliche Weise im Bereich der Energieinfrastruktur tätig, und ein Portfoliounternehmen, das Kunden dabei unterstützt, mehr nutzbare Kapazität aus der bestehenden Infrastruktur zu gewinnen, erweitert den adressierbaren Wert der Energieanlagen, mit denen beide Investoren bereits am Markt vertreten sind.

Hinter die nicht offengelegten Zahlen blicken

DeepCtrls beschrieb die Finanzierungsrunde lediglich als im Wert von „Hunderten von Millionen RMB“ – eine unter chinesischen Unternehmen in der Wachstumsphase gängige Praxis der Offenlegung, die es vermeidet, eine genaue Zahl oder eine implizite Bewertung festzulegen –, und das Unternehmen hat nicht angegeben, wo innerhalb der Spanne von 100 Millionen RMB bis 900 Millionen RMB der tatsächliche Erlös liegt, eine Spanne, die in US-Dollar ausgedrückt bei aktuellen Wechselkursen etwa 14 Millionen US-Dollar bis 126 Millionen US-Dollar umfasst. Diese Ungenauigkeit ist für eine B+-Finanzierungsrunde im aktuellen chinesischen Fundraising-Umfeld nicht ungewöhnlich, da strategische Investoren häufig Vertraulichkeit hinsichtlich der genauen Konditionen als Bedingung für ihre Beteiligung aushandeln; sie bedeutet jedoch, dass externe Beobachter noch keine präzise implizite Bewertung berechnen oder die Preisgestaltung dieser Runde mit der früheren B-Runde vergleichen können, die JinkoSolar vor etwa zwei Monaten angeführt hatte. Nachweisbar ist jedoch das Muster, das sich durch beide Finanzierungsrunden zieht: An jeder Runde war ein dominanter strategischer Investor aus der Industrie beteiligt, flankiert von einer Gruppe kleinerer finanzieller und staatlich verbundener Mitinvestoren – und nicht von den von Risikokapitalfonds geführten Konsortien, die typischerweise Finanzierungsrunden in den spekulativeren Bereichen des chinesischen Solarmarktes anführen.

KI-Branche.

Dieses Finanzierungsmuster ist an sich schon aufschlussreich. Ein Unternehmen, das innerhalb weniger Monate aufeinanderfolgende Finanzierungsrunden von JinkoSolar und anschließend von CATL und Aramco anziehen kann, ohne die Suche auf allgemeine Risikokapitalfonds ausweiten zu müssen, signalisiert dem Markt, dass seine kommerzielle Dynamik stark genug ist, sodass strategische Käufer um den Zugang wetteifern, anstatt dass DeepCtrls breit um Kapital werben muss. Ob diese Interpretation zutrifft, wird sich zeigen, wenn bei der nächsten Finanzierungsrunde von DeepCtrls – wann immer diese auch stattfinden mag – erneut ein strategischer Investor aus dem Energie- oder Industriesektor die Führungsrolle übernimmt. Dies würde ein Muster wiederholen, das darauf hindeutet, dass nicht das allgemeine Interesse der Investoren an einer physischen KI-Marke, sondern die Kernkundenbeziehungen des Unternehmens der eigentliche Motor für seinen Erfolg bei der Kapitalbeschaffung sind.

Die Wettbewerbsfrage, die DeepCtrls noch beantworten muss

Die Energieoptimierung von Rechenzentren ist kein Bereich, den DeepCtrls für sich allein beanspruchen kann. Globale Akteure wie Schneider Electric, Vertiv und eine wachsende Zahl von KI-spezifischen Start-ups im Bereich Wärmemanagement streben dieselben Effizienzsteigerungen an – oft mit soliderer Finanzlage und längerer Erfahrung im Management geschäftskritischer Einrichtungen. Der Vorteil von DeepCtrls liegt nach derzeitigem Kenntnisstand im Zugang zum chinesischen Markt und in einer etablierten Präsenz bei Kunden wie TSMC und ByteDance – etwas, das ein ausländischer Wettbewerber erst nach Jahren nachahmen könnte –, und nicht in einem nachgewiesenen technologischen Vorsprung, der sich nahtlos auf Märkte außerhalb Chinas übertragen ließe. Ob das Kapital von CATL und Aramco dazu bestimmt ist, die internationale Expansion zu finanzieren oder lediglich die Position von DeepCtrls auf dem chinesischen Markt zu festigen – einem Markt, auf dem beide Investoren bereits engagiert sind –, ist eine Unterscheidung, die das Unternehmen bislang noch nicht geklärt hat, und dies ist die mit Abstand folgenreichste offene Frage für alle, die einschätzen wollen, wie weit die Finanzierung dieser Runde reichen soll.

Die Zahl, die die Debatte darüber klären wird, ob DeepCtrls das Prädikat „physische KI“ verdient oder besser als Energie-Software-Unternehmen mit

Entscheidend ist nicht die Höhe dieser Finanzierungsrunde, sondern die nächste, die DeepCtrls bekannt gibt: Ob die Investorenliste weiterhin vorwiegend aus strategischen Investoren aus den Bereichen Energie und Industrie besteht – wie dies nun bereits in drei aufeinanderfolgenden Runden der Fall war – oder ob sie zunehmend auch Fonds aus den Bereichen KI-Infrastruktur und Robotik umfasst, die in diesem Jahr den Rest der chinesischen Finanzierungswelle für physische KI-Anwendungen vorangetrieben haben.

Bildnachweis für das Titelbild: DeepCtrls.

Diese Analyse stützt sich auf die eigenen öffentlichen Finanzierungsangaben von DeepCtrls sowie auf unabhängige Berichte der chinesischen Wirtschaftspresse über die B- und B+-Runden. Sie dient ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellt keine Anlage-, Finanz- oder Rechtsberatung dar.