모노펄스, 간섭에 강한 나토(NATO) 드론 사업 확장을 위해 200만 유로 이상 투자 유치

올해 유럽의 방위용 드론 투자 자금은 두 가지 뚜렷한 흐름으로 나뉘었습니다. 하나는 타격 능력을 갖춘 시스템을 개발하는 기업들을 대상으로 한 9자리 수의 대규모 투자 라운드이며, 다른 하나는 미래의 수익 잠재력보다는 이미 매출을 창출하고 있는 부품 및 감시 플랫폼 제조사들을 대상으로 한, 비교적 조용하게 진행되는 시드 및 초기 성장 단계 투자입니다. 전파 교란에 강한 정찰 드론을 제조하는 덴마크-리투아니아 합작 기업 모노펄스(Monopulse)는 이번 주 빌뉴스에 본사를 둔 코인베스트 캐피털(CoInvest Capital)이 주도한 시드 라운드에서 200만 유로(약 220만 달러) 이상을 조달했으며, NGL 벤처스는 컨소시엄 창립자가 “사상 최대 규모의 투자자 그룹”이라고 표현한 투자 그룹을 이끌었으며, 68명의 비즈니스 엔젤이 총 56만 유로(약 60만 5천 달러)를 출자했으며, 리투아니아 비즈니스 엔젤 네트워크(Lithuanian Business Angel Network) 및 실리콘밸리의 플러그 앤 플레이 벤처스(Plug and Play Ventures) 회원사들도 참여했다. 지난 18개월간 방위 기술 분야의 주요 뉴스 기준으로는 이번 투자 규모가 작은 편이지만, 바로 그 점이 핵심이다. 모노펄스는 아직 판매되지 않은 개념의 타당성을 입증하기 위해서가 아니라, 이미 확보한 주문을 이행하기 위해 자금을 조달하고 있는 것이다.

MNP 테크놀로지스(MNP Technologijos)라는 상호로 운영되는 모노펄스는 2021년 저스타스 포데리스(Justas Poderys) 최고경영자(CEO)에 의해 설립되었으며, 그는 박사 학위를 소지하고 덴마크와 리투아니아에 분산된 11명에서 50명 규모의 팀을 이끌고 있다. 이 회사는 감시 및 정찰용으로 설계된 나토(NATO) 1급 소형 무인 항공기인 ‘팔콘 MK3S(Falcon MK3S)’를 제작하며, 이미 리투아니아와 덴마크 군은 물론 공개적으로 이름을 밝히지 않은 다른 나토(NATO) 고객사들에게도 팔콘 시스템을 판매한 바 있다. 이번 투자 라운드는 2025년 11월 ‘플러그 앤 플레이(Plug and Play)’로부터 35,000달러의 시드 투자를 유치한 데 이어, 같은 달 공개된 리투아니아 국영 개발은행인 ILTE와의 112만 유로(약 120만 달러) 규모의 별도 자금 조달 계약에 이은 것으로, 같은 달에 공개된 리투아니아 국영 개발은행인 ILTE와의 별도의 112만 유로(약 120만 달러) 자금 조달 계약을 뒤따르는 것으로, 이는 모노펄스가 지난 12개월 동안 국영 개발 금융기관, 실리콘밸리 액셀러레이터, 전문 벤처 펀드로부터 자금을 조달했다는 것을 의미하며, 이러한 자금 조달 패턴은 일반적인 스타트업의 모습과는 다소 거리가 멀어 보인다.

인정을 쫓는 것이라기보다는, 수요가 생산 라인을 앞지르는 상황에서 이용 가능한 모든 자금원을 체계적으로 하나씩 샅샅이 탐색하는 것에 가깝다.

GPS 교란 기능은 이제 단순한 기능이 아닌 조달 필수 요건이 되었다

팔콘(Falcon)을 일반적인 감시 드론과 구별하는 핵심 요소는 경쟁 시스템과 비교해도 손색없는 표준 및 야간 투시 광학 장치를 포함한 카메라 패키지가 아니라, 적군이 GPS 및 무선 신호를 적극적으로 교란할 때에도 조종사가 항공기를 계속 제어할 수 있도록 설계된 통신 아키텍처입니다. 지난 2년간의 유럽 방위 조달 과정에서, 이 기능은 ‘있으면 좋은 차별화 요소’에서 ‘기본 요건’으로 자리 잡았는데, 이는 전자전 시스템이 가동되면 기존 정찰 드론이 몇 분 만에 무용지물이 된다는 우크라이나 전장 보고서에 힘입은 결과입니다. 오늘날 국경 감시나 전선 정찰을 위해 소형 무인기(UAV) 플랫폼을 평가하는 구매자는 실전 조건에서 전파 방해 저항성을 입증하지 못하는 시스템을 사실상 배제하고 있으며, 이로 인해 과거에는 특수한 틈새 시장이었던 전자전 저항형 드론이 이제 NATO 1급 카테고리 전체의 기본 사양으로 자리 잡게 되었다.

포데리스는 이러한 요구 사항을 모노펄스(Monopulse)의 제조 전략은 물론 제품 설계에도 반영했다. 이 회사는 카메라 모듈부터 비행 제어 컴퓨터에 이르기까지 핵심 부품을 자체 생산하며, 자체 생산하지 않는 부품은 리투아니아와 정치적으로 동맹 관계에 있다고 판단되는 국가에서만 조달하고 있다. 이는 지리정치적으로 문제가 있는 공급업체에서 핵심 부품이 공급된 사실이 드러나 여러 유럽 드론 프로그램을 난처하게 만들었던 공급망 취약성을 정면으로 겨냥한 조달 원칙이다. 이것이 바로 이번 자금 조달 라운드에서 주목할 만한 상업적 통찰입니다. 오늘날 유럽 방위 조달 시장에서 부품의 원산지는 무게나 비행 시간과 마찬가지로 중요한 사양으로 자리 잡았으며, 모노펄스는

그 제약 조건을 사후 고려 사항으로 취급하기보다는, 전체 제조 기반을 그 제약 조건에 맞춰 배치하는 것입니다.

자본 조달 없이 달성한 매출 성장이 이번 투자 라운드의 진정한 신호

NGL 벤처스의 설립자 저스티나스 파시스(Justinas Pasys)는 이 회사의 재무적 궤적에 대해 구체적이고 검증 가능한 주장을 펼쳤다. 모노펄스(Monopulse)의 매출은 지난 1년 동안 3배 이상 증가했으나, 그 성장을 뒷받침하기 위해 조달한 외부 자본은 비교적 적었다. 벤처 자본을 받는 하드웨어 기업에서는 이례적인 조합으로, 그 자체만으로도 면밀히 살펴볼 가치가 있다. 자본 조달 없이 매출을 3배로 늘린 하드웨어 기업은 대개 수주량에 비해 자원이 부족한 상태이거나, 즉 생산 속도가 따라가지 못해 매출 기회를 놓치고 있는 경우이거나, 아니면 소규모 대차대조표를 물리적 생산량으로 전환하는 데 비정상적으로 효율적인 경우입니다. 그리고 이러한 차이는 이번 투자 라운드의 목적과 직접적으로 관련이 있습니다. 모노펄스는 신규 자금을 생산 능력 확대와 연구개발(R&D)에 투입하고, 현재 리투아니아와 덴마크를 기반으로 한 시장 외에도 독일, 프랑스, 네덜란드를 거쳐 스칸디나비아 시장으로 진출하는 데 사용할 계획이라고 밝혔다. 이러한 지리적 확장 계획은 투기적인 시장 진입 시도라기보다는, 기존 수요를 따라잡기 위한 생산 능력 제약에 따른 성장으로 읽힌다.

코인베스트 캐피털(CoInvest Capital)의 빅토리야 트림벨(Viktorija Trimbel) 전무이사는 이번 주도 투자를 하드웨어 사양표가 아닌 경영진을 중심으로 설명하며, 자사는 무엇보다 회사를 운영하는 인재에 먼저 투자한다고 밝혔고, 모노펄스가 독립적인 드론 공급업체로 남기보다는 몇 년 내에 유럽의 광범위한 방산 공급망의 일원이 될 수 있을 것이라고 전망했다. 이러한 관점은 조달 담당자나 경쟁 투자자가 이번 투자 라운드를 어떻게 해석해야 하는지에 있어 중요한 의미를 지닌다. 코인베스트는 모노펄스의 제조 체계와 자체 부품 전략을 이전 가능한 역량으로 보고 이에 베팅하고 있는 것이며, 이는 단순히 투기적인 베팅이 아니라 유럽의 대형 방산 주계약업체들에 부품이나 하위 시스템을 공급하는 영역으로 확장될 수 있는 역량으로 평가하고 있다.

팔콘 기체가 장기적으로 수많은 미니 무인기 제조사들이 난립하는 시장에서 경쟁력을 유지할 수 있을지는 아슬아슬한 상황이다.

단일 제품에 대한 위험을 분산시키는 병행 수소 플랫폼

모노펄스는 또한 ‘하이드로헥스(HydroHex)’를 개발 중인데, 이 플랫폼은 비행은 물론 수면 위에서도 운용이 가능하다고 회사 측이 설명한다. 이는 나토(NATO)의 조달 예산이 여러 드론 범주(공중 정찰, 해상 감시, 대드론 방어)에 대한 자금을 순차적으로가 아닌 동시에 조달해야 하는 압박을 받고 있는 시점에서, 단일 기체에 국한되지 않고 사업 다각화를 도모하는 두 번째 제품 라인이다. ‘하이드로헥스’에 대한 구체적인 정보는 아직 제한적이며, 모노펄스는 상용화 일정을 공개하지 않았으나, 이 프로젝트는 회사가 가격이나 사양 면에서 ‘팔콘(Falcon)’을 제치고 우위를 점하려는 경쟁사에 취약한 단일 제품 공급업체가 아닌, 인접한 임무 영역 전반에 걸친 플랫폼 제조사로 자리매김하고 있음을 시사한다.

리투아니아의 최전선 지리적 위치가 비즈니스 강점으로 부상

오랫동안 서유럽 고객에게 접근하려는 하드웨어 기업에게 물류상의 불편으로 여겨졌던 모노펄스의 발트해 연안 거점은, 지난 2년 동안 나토(NATO) 동부 회원국들이 러시아 및 벨라루스와 접한 동맹 국경선을 따라 밀집된 센서 및 드론망을 구축하기 위해 노력함에 따라 상업적 자산으로 변모했다. 이러한 노력은 유럽 방위계에서 단일 조달 프로그램이라기보다는 ‘드론 장벽’으로 자주 묘사된다. 이미 인증을 완료하고 국내에서 생산된 감시 드론을 보유한 리투아니아 제조업체는, 동일한 국경 보안 구축 사업에 제품을 판매하려는 서유럽이나 미국의 경쟁사보다 구조적인 조달 우위를 점하고 있다. 이는 해당 제품이 이미 최전선 나토 회원국의 군대 평가를 통과했기 때문일 뿐만 아니라, 이 지역의 구매자들이 수천 킬로미터 떨어진 곳보다 방어 대상인 위협권 내에 공장을 둔 공급업체를 점점 더 선호하기 때문이다.

이러한 역동성 덕분에, 직원 수가 50명도 채 되지 않는 이 회사가 서유럽의 다른 시드 단계 경쟁사들이 대부분 자국 시장을 벗어나기도 전에 이미 두 개의 나토(NATO) 회원국에서 정부 고객을 확보할 수 있었던 이유를 설명해 줍니다.

모노펄스(Monopulse)가 경쟁 우위를 점하려 하는 분야는 경쟁이 치열하다. 2022년 이후 소형 및 초소형 정찰 무인기(UAV)는 유럽 방위 기술 분야에서 가장 많은 자금이 투입되는 분야 중 하나가 되었으며, 독일, 폴란드, 에스토니아, 북유럽 국가에 걸쳐 수십 개의 기업이 동일한 NATO 조달 담당자 그룹을 대상으로 대체로 유사한 전파 방해 저항 및 모듈식 탑재체 기능을 내세우고 있습니다. 이러한 주장을 실제 수주로 전환하는 시드 단계 기업과, 단순히 컨퍼런스 순회 피치 데크에 머무르는 기업을 구분 짓는 요소는 거의 항상 납품 이행 능력입니다. 즉, 지난 18개월 동안 자금이 풍부한 여러 유럽 드론 프로그램을 좌초시킨 부품 부족이나 품질 결함 없이, 체결된 정부 계약에 따른 생산 일정을 준수할 수 있는지 여부입니다. 모노펄스(Monopulse)가 감사하기 어렵고 광범위한 공급업체 기반에서 조달한 부품을 통합하는 대신, 자체적으로 카메라와 비행 제어 하드웨어를 제작하겠다는 고집은 공급망 보안 정책에 대한 대응일 뿐만 아니라, 그러한 실패 양상에 대한 방어책이기도 하다.

향후 6개월 동안 드러날 점

조달 담당자와 경쟁 투자자들이 다음으로 주목해야 할 수치는 또 다른 자금 조달 규모가 아니라 납품 실적 지표입니다. 향후 두 분기 동안 모노펄스가 새로 공략 대상으로 삼은 스칸디나비아, 독일, 프랑스, 네덜란드 시장에 ‘팔콘(Falcon)’ 기기를 몇 대나 출하하느냐는 점입니다. 이 수치는 220만 달러 규모의 시드 라운드가 회사가 필요로 한다고 밝힌 생산 능력을 확보하는 데 진정으로 충분했는지, 아니면 모노펄스가 올해가 끝나기도 전에 다시 자금 조달 시장에 나설 것인지 여부를 보여줄 것이기 때문입니다. 만약 후자의 패턴이 반복된다면, 이는 이번 주 투자 라운드가 ‘수요에 비해 자원이 부족한’ 상황이라는 해석을 뒷받침하게 될 것이며,

효율적인 자본 활용.

본 기사는 모노펄스(Monopulse)의 시드 펀딩 라운드와 관련하여 발표된 회사 및 투자자 성명을 종합한 것입니다. 본 기사는 일반적인 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 조언을 구성하지 않습니다.