걸프 지역은 중국과 미국 사이에서 어느 한쪽 편을 들지 않고 있다. 대신 여러 층위를 선택하고 있는 것이다.

아부다비와 연계된 두 펀드가 올해, 아직 누구도 명확히 그어 놓지 않은 경계선의 양쪽에서 로봇 산업에 자금을 투입했다. 한 펀드는 엔비디아(Nvidia)의 최첨단 칩을 계속 확보하기 위해 2년 동안 약 20억 달러를 들여 중국 하드웨어 업체들과의 관계를 정리했다. 같은 에미리트에 본사를 둔 다른 펀드는, 걸프 지역의 석유·가스 및 공공 인프라에 배치하기 위해 특별히 제작된 로봇을 생산하는 중국 4족 보행 로봇 제조사의 자금 조달 라운드를 주도했다. 두 결정 모두 합리적이었으며, 바로 이 점이 깊이 생각해 볼 가치가 있다.

걸프 자본과 중국에 관한 통념은 ‘칩 이야기’이며, 그 범위 내에서만 보면 사실입니다. 아부다비의 G42는 워싱턴과의 관계를 보호하기 위해 2023년과 2024년 동안 자사 사업에서 중국 기술을 제거하는 데 주력했습니다. 하지만 그 이야기가 로봇을 다루지 않았기 때문에 간과한 부분은, 바로 그 같은 걸프 지역의 주권 및 준주권 자금 풀이 완성된 로봇과 이를 제조하는 기업들에 대해 어떤 행보를 보이고 있는가 하는 점이다. 이번 주 체결된 투자 거래들은 그 질문에 대한 답을 제시하며, 그 답변은 ‘걸프 자본이 문명적 진영을 선택하고 있다’는 깔끔한 서사를 복잡하게 만든다.

스택의 한 계층을 보호하기 위해 설계된 투자 철회

G42의 중국 철수 과정은 이미 잘 기록되어 있지만, 대부분의 재구성이 정밀성을 놓치고 있기 때문에 이를 정확히 재차 언급할 가치가 있다. 2023년 말, G42는 바이트댄스(ByteDance), 서버 제조사 XFusion, 그리고 Honor에 대한 수동적 지분을 매각했다고 밝혔으며, 12월이 되자 이미 최고경영자는 이러한 조치를 미국 파트너들과의 “관계 증진”을 위해 필요한 것으로 규정하고 있었다. 2024년 2월, G42의 100억 달러 규모 투자 부문은 잔여 중국 투자 지분을 완전히 청산했다고 밝혔으며, G42는 화웨이 장비를 포함한 약 17억~20억 달러 상당의 중국산 하드웨어를 자사 데이터 센터에서 철수시켰다. 그 결과 예상대로 보상이 뒤따랐다. 2024년 4월 마이크로소프트로부터 15억 달러의 투자를 유치했고, 미국 상무부가 그렇지 않았더라면 허용하지 않았을 조건 하에 엔비디아의 H100 칩을 수입할 수 있는 길을 열었다.

차단됨.

이 일련의 과정을 헤드라인이 압축해낸 내용이 아니라, 실제 상황 그대로 읽어보시기 바랍니다. G42는 중국이 원칙적으로 신뢰할 수 없다고 판단한 것이 아닙니다. G42는 중국의 컴퓨팅 인프라를 소유하는 것이 미국의 컴퓨팅 인프라를 구매하는 것과 양립할 수 없다고 판단한 것입니다. 칩과 이를 기반으로 구축된 데이터 센터는 바로 미국 수출 통제법이 적용되며, 특히 엄격하게 적용되는 영역이기 때문입니다. 이번 매각 조치 어디에도 G42나 다른 걸프 지역 자본 풀이, 통제 대상 반도체를 전혀 다루지 않는 액추에이터, 관절, 또는 네 다리 로봇을 제조하는 중국 기업에 대해 어떻게 해야 한다는 내용은 전혀 없습니다. 상무부에서는 아직 그런 규정을 마련하지 않았으며, 규정이 마련되기 전까지는 그 틈새를 통해 자금이 흐르고 있습니다.

칩이 아닌 로봇에 베팅하는 또 다른 아부다비 펀드

9월 20일, 쑤저우에 본사를 둔 산업용 4족 및 바퀴-다리 로봇 제조사인 제니솜 AI(Genisom AI)는 아부다비 기반 투자사인 스톤 벤처(Stone Venture)가 주도한 수억 위안 규모의 시리즈 B 투자 유치를 마감했다. 제니솜은 이미 전력망 점검, 석유화학 모니터링, 소방 및 보안 업무 분야에 15,000대 이상을 납품했으며, 연간 100만 대 이상의 생산 능력을 갖춘 자체 액추에이터를 제조하고 있다. 또한 투자자들에게 신규 자금의 일부가 중동 시장 진출 확장에 사용될 것임을 명확히 밝혔다. 이는 투기적인 휴머노이드 데모에 대한 포트폴리오 투자가 아니다. 걸프 지역 자본이, 걸프 국가들의 재무제표를 지배하는 위험한 산업 현장, 석유, 가스 및 유틸리티 인프라 분야로 실제 작동하는 하드웨어를 판매해 이미 수익을 내고 있는 기업에 자금을 지원하는 것이다.

아부다비의 두 가지 결정을 나란히 놓고 보면, 그 패턴은 “중국과의 거리”가 아닙니다. 바로 “컴퓨팅 접근을 위협하는 특정 기술과의 거리, 그 이상도 이하도 아닙니다.” 사우디 정유소를 검사하는 로봇은 수출 통제 대상 실리콘으로 구동되는 서버 랙과 같은 규제 위험을 수반하지 않으며, 걸프 지역 투자 담당자들은 이를 반영하여 가격을 책정하고 있습니다.

걸프 지역과 중국의 기술 관계에 대한 대중의 인식이 아직 그 차이를 제대로 따라잡지 못했더라도, 그 차이를 올바르게 파악해야 한다.

카타르의 자금은 반대 방향으로 흘러갔는데, 이것이야말로 진정한 단서다

만약 걸프 자본이 특히 중국산 하드웨어를 겨냥해 은밀히 재편되고 있다면, 이에 반하는 사례는 드물 것이라고 예상할 수 있을 것이다. 하지만 그렇지 않다. 지난 2월, 카타르 투자청(QIA)은 오스틴에 본사를 둔 앱트로닉(Apptronik)의 시리즈 A 투자 라운드에 5억 2,000만 달러를 추가로 투자했다. 이 라운드에는 구글, 메르세데스-벤츠, 존 디어도 참여했으며, 이를 통해 이 미국 휴머노이드 제조사의 기업 가치는 55억 달러 이상으로 평가되었다. 카타르 펀드가 앱트로닉을 선택한 이유는 중국 로봇 기술을 불신해서가 아니라, 당시 앱트로닉이 특정 제품 카테고리에서 가장 유망한 투자 대상이었기 때문이다. 중국 측에서는 스톤 벤처(Stone Venture)가 똑같은 이유로 제니솜(Genisom)을 선택했다.

이는 단순히 “걸프 지역 자본이 투자처를 다각화하고 있다”는 주장보다 더 날카로운 분석이다. 이는 걸프 지역 국부펀드가 휴머노이드 및 사족 보행 로봇 플랫폼을 평범한 글로벌 상품으로 취급하고 있으며, 능력과 도입 적합성을 기준으로 조달하고 있음을 시사한다. 반면 같은 자본이 칩과 클라우드 인프라를 동맹 관리의 수단으로 취급하는 시장 상황과는 대조적이다. 로봇 하나에 두 가지 규칙이 적용되며, 어떤 규칙이 적용될지는 수표를 발행하는 주체가 누구인지가 아니라 기계 내부에 무엇이 들어 있는지에 전적으로 달려 있다.

분열을 더 이상 간과할 수 없게 만든 리야드 주말

9월 초 리야드에서 열린 사우디아라비아의 LEAP 기술 컨퍼런스에서는 이 논제를 검증하는 통제된 실험과도 같은 일련의 거래들이 성사되었다. 중국의 자율주행차 기업인 WeRide는 2030년까지 리야드 거리에 최대 1만 대의 로봇택시를 운행할 계획을 발표했다. 공적투자기금(PIF)의 AI 부문인 HUMAIN은 중국의 MiniMax에 아랍어 언어 모델을 의뢰하는 한편, 칩 사업 부문에서는 엔비디아(Nvidia) 및 AMD와 별도로 컴퓨팅 파트너십을 구축하고 있다. 또한 두바이에 본사를 둔 기업인 No Competition Infinity Gaming은 장쑤 윤무(Jiangsu Yunmu)와 5년간의 기본 협약을 체결했다.

연간 최대 1만 대의 휴머노이드 로봇 생산 능력을 위한 ‘지능형 제조’ 계약으로, 계약서 자체에 명시된 바와 같이 이는 확정된 가격의 주문이라기보다는 “기술적 검증”과 활용 사례 확대에 따라 결정되는 사항입니다. 마지막 계약은 구매 계약이라기보다는 옵션에 더 가깝고, 그렇게 해석되어야 하지만, 게임 및 엔터테인먼트 기업이 유사한 규모의 반도체 거래라면 반드시 거치게 될 검토 절차 없이도 이 계약을 서명하는 데 아무런 거리낌이 없었다는 사실 자체가 바로 핵심적인 발견이다.

WeRide, HUMAIN-MiniMax, 두바이 생산 능력 협약, 제니솜(Genisom)의 시리즈 B 투자 등 이 네 가지 거래 중 어느 것도 G42가 엔비디아(Nvidia)와의 협력 관계를 유지하기 위해 겪었던 것과 유사한 수준의 철저한 심사를 거치지 않았다. 오늘날 완성된 로봇은 지난 2년 넘게 데이터센터 칩이 누리지 못했던 자유로움으로 걸프 지역 자본 시장과 조달 시장을 누비고 있다.

왜 ‘칩 라인’이 로봇의 외피 앞에서는 통하지 않을까

명백한 반론은 이것이 일시적인 단면일 뿐 영구적인 해결책이 아니며, 한 번도 검증된 적이 없는 어떤 경계선이라도 회의적으로 바라보는 것이 옳다는 점이다. 최첨단 비전-언어-행동 모델을 구동하고, 센서 데이터를 훈련 클러스터로 스트리밍하며, G42의 자산 매각을 촉발했던 바로 그 컴퓨팅 스택을 활용하는 휴머노이드 로봇은, 클라우드 연결 없이 파이프라인을 따라 걷는 밀봉된 사족 보행 로봇과는 근본적으로 다른 국가 안보 대상이다. 반도체를 중심으로 구축된 수출 통제 체계는 역사적으로 드론에서 라우터에 이르기까지, 그리고 올해 7월부로 미국 연방통신위원회(FCC)의 ‘규제 대상 목록’에 포함된 “외국에서 생산된 첨단 로봇 장치”에 이르기까지, 해당 반도체가 최종적으로 탑재되는 시스템까지 그 범위를 확대해 왔다. 걸프 지역 자본이 현재 활용하고 있는 완제품 로봇 면제 조항이, 규제 당국이 아직 메우지 못한 일시적인 허점이 아니라 수출 통제 정책의 영구적인 특징이라고 가정하는 것은 실수일 것이다.

워싱턴이나 베이징의 영향권 밖에 있는 필리핀에서 이 상황을 지켜보며, 내가 얻은 교훈은 걸프 자본이 어느 편을 선택했는지가 아니다. 걸프

하드웨어 계층에서는 아직 어느 한 쪽을 선택하지 않았으며, 로봇에 원래 칩을 병목 지점으로 만들었던 것과 동일한 수준의 연산 성능이 탑재되어 출하되기 전까지는 어느 한 쪽을 강제로 선택해야 할 가능성도 낮다. 걸프 연안 지역에 배치할 중국산 4족 보행 로봇이나 미국산 휴머노이드 로봇을 평가하는 조달 팀은, 제조사의 국적보다는 기계 내부에 탑재된 액추에이터와 센서 스택을 주목해야 한다. 규제 당국이 결국 다음으로 주목할 변수가 바로 그것이기 때문이다.

G42의 지분 매각은 한 문을 닫았다. 제니솜(Genisom)의 시리즈 B 투자 유치, 앱트로닉(Apptronik)의 카타르 투자 유치, 그리고 리야드에서 주말 동안 성사된 로봇 거래들은 모두 당분간 여전히 활짝 열려 있는 문을 통과했다. 다음 수출 통제 규정을 작성하는 주체가 그 상황이 얼마나 오래 지속될지 결정하게 될 것이며, 이번 주 체결된 거래 동향을 보면 워싱턴, 베이징, 또는 걸프 지역 수도들 어디에서도 아직 그 문제에 대한 결론을 내리지 못한 것으로 보인다.

이 칼럼은 저자가 상장 기업의 공시 자료, 자금 조달 발표 및 보도된 거래 조건을 직접 분석한 내용을 반영한 것입니다. 본 글은 일반적인 정보 제공을 목적으로 하며, 투자, 금융 또는 법률 자문을 구성하지 않습니다.

헤더 이미지 출처: Apptronik.