D-Robotics 筹集 4 亿美元，用于扩大其具身人工智能芯片的规模

总部位于深圳的机器人人工智能芯片制造商D-Robotics于9月17日宣布，已完成由未来资产资本领投的4亿美元C轮融资，美团的战略投资部门、 合肥国有资本、南山SEI投资、国泰资本、广发新德投资以及其他几家机构投资者作为联合投资者参与。本轮融资使这家成立仅两年的芯片公司估值跻身中国竞争激烈的具身AI硬件市场中融资规模最大的供应商之列， 此次融资正值人形机器人领域面临的商业核心问题发生转变之际——从“哪家公司能打造最炫目的演示”转变为“哪家供应商掌控着这些演示最终必须运行的芯片和软件”。

D-Robotics由在纳斯达克和香港上市的汽车芯片制造商Horizon Robotics孵化，并于2024年1月分拆为一家独立公司，专门专注于机器人技术，而非Horizon Robotics的核心业务——自动驾驶芯片。 这种分拆在商业上意义重大：Horizon Robotics向汽车制造商销售感知和驾驶芯片，而D-Robotics则为更广泛的服务机器人、工业机械臂、无人机以及如今的人形机器人领域开发通用计算硬件和开发工具，从而将自身定位为整个具身人工智能领域的“军火商”，而非押注于任何单一机器人制造商的胜出。

人形机器人热潮背后的芯片业务

承担商业化任务的产品线是Sunrise芯片系列，它与RDK开发套件搭配使用，使机器人工程师无需从头设计电路板，即可在芯片基础上进行开发。 当前的旗舰产品Sunrise S600于2025年11月发布，六个月内已有超过20家客户采用，包括UBTECH、Astribot、Fourier，以及类人机器人和具身AI初创公司TARS和Spirit AI。 截至2026年年中，“Sunrise”芯片累计出货量已突破800万颗，这一出货量使其

D-Robotics 更像是一家拥有实际生产经验的零部件供应商，而非一家仅靠融资热潮支撑、尚未实现营收的机器人初创公司。 该公司已向投资者透露，2026年上半年营收同比增长数倍，这一增速反映的是今年中国类人机器人和具身人工智能出货量整体加速的趋势，而非源于某一份重磅大单。

这种区别——即收入分散于数十家机器人制造商的硬件供应商，与仅依赖自身销售执行能力的单一机器人公司之间的差异——正是投资者所认可的商业逻辑。 人形机器人制造商的估值成败，取决于其自有产品能否找到买家。而向同一领域销售芯片和软件的供应商，只要其芯片被足够多的竞争平台采用，无论哪个人形机器人品牌赢得部署项目，都能获得收入。 D-Robotics 正是构建了这种多元化的业务布局：UBTECH 和 Astribot 在争夺相同的工业和服务机器人合同方面直接竞争，而 D-Robotics 的 Sunrise 芯片则同时搭载于这两家公司的产品中。

在市场整合前构建开发者生态

在芯片出货的同时，D-Robotics 过去两年致力于构建一个名为“Gravity Program”的开发者生态系统，该计划目前支持超过 500 名机器人开发者，其研究领域横跨从机械臂操控研究到自主移动平台等十个应用类别。 该公司的RDK开发套件已在20多个国家的500多所大学和10万多名开发者中得到应用， 这种分发模式与其说是典型的企业销售渠道，不如说更类似于英伟达（NVIDIA）等芯片制造商在AI计算需求爆发前，为锁定CUDA生态而采取的“开发者优先”战略。对于芯片供应商而言，拥有庞大的、已接受过培训且熟悉特定架构开发的开发者群体，就是一道转换成本构筑的护城河：每个工程团队

在大学实验室或初创企业早期阶段掌握Sunrise工具链的团队，一旦进入量产阶段，就越不可能转而基于竞争对手的芯片重新开发。

这种策略存在实际的执行风险。基于价格实惠、易于获取的开发套件构建的开发者生态系统，并不会自动转化为芯片公司所需的那种高利润、大宗合同——而正是这些合同，才能证明其4亿美元融资的合理性， 而D-Robotics正在与规模大得多的半导体巨头争夺这些量产合同，其中包括英伟达的Jetson系列和高通公司的机器人芯片组，这两者都拥有更深厚的制造合作关系和更雄厚的财力。 D-Robotics的押注在于：其与中国增长最快的人形机器人和服务机器人制造商的紧密联系——这些制造商大多出于成本、供应链安全及政府采购等原因更倾向于选择国内供应商——将为其带来结构性的本土市场优势，而这种优势是那些大型竞争对手难以复制的。

这笔融资的实际用途

D-Robotics表示，这笔新资金将用于两个具体重点：将Sunrise芯片产品线扩展至更广泛的计算层级，以及构建一个涵盖数据采集、模型训练、仿真和部署的集成软件平台，以支持具身AI应用。对于公司的长期定位而言，第二个重点更为关键。 销售一款性能出色的芯片只是一次性的硬件交易； 而出售机器人团队用于收集训练数据、在部署前模拟机器人行为，并最终将经过验证的模型推送至同一芯片的软件栈，则能将硬件客户转化为持续付费的平台客户——这正是过去十年间，使服务于智能手机和云计算行业的半导体公司转型为软件相关企业的转变。

对于 D-Robotics 而言，能否实现这一软件转型，对其下一轮融资的重要性远超其芯片出货量——

今天提到的原因在于，仅靠芯片销量无法支撑投资者对平台公司所期待的利润率结构。 对于已经将RDK工具链集成到其系统中，并在D-Robotics软件栈上训练过模型的机器人买家而言，如果竞争对手芯片制造商日后提供性能略胜一筹的芯片，他们将面临真正的转换成本——这正是该公司试图构建的锁定机制，其目标是在中国嵌入式AI硬件市场最终由少数主导供应商垄断之前确立这一优势。

国内芯片领军企业背后的地缘政治背景

D-Robotics的融资活动也契合了中国更广泛的产业政策推动——旨在实现AI和机器人计算领域国内半导体的自给自足。在这一领域，针对最先进外国制造的AI加速器的出口限制，使得中国机器人制造商更愿意， 在某些情况下，还因与政府相关的采购规则所迫，不得不为生产硬件选择符合资质的国内芯片供应商，而非完全依赖外国芯片。 这一政策背景虽未直接出现在D-Robotics的融资公告中，但它影响着投资者的决策考量——因为本轮联合投资者中的合肥国有资本和南山SEI投资均为与政府相关的基金，其参与通常意味着与地区及国家产业政策优先事项保持一致，而非单纯基于财务回报的计算。 对于面向中国国内市场生产产品的机器人制造商而言，特别是涉及政府采购、国防相关制造或国有企业供应链的任何产品类别， 一款国内自主设计和制造的芯片平台具有采购优势——这与原始计算性能无关，却与供应链风险管理息息相关，尤其是在外国芯片出口规则可能在毫无预兆的情况下发生变化的环境下。

这一动态部分解释了为何D-Robotics能够

尽管芯片设计和制造是整个科技行业中资本密集度最高、竞争最激烈的领域之一，该公司仍能以这一估值和规模完成融资。 一家专注于机器人领域的计算供应商，若想从中国的人形机器人或服务机器人制造商那里赢得业务，并不需要其芯片技术超越英伟达最先进的数据中心芯片；它需要提供一种可信的、来自国内的替代方案，让中国客户能够将其纳入生产线，同时避免外国芯片所带来的地缘政治风险。 这一优势能否持续，在很大程度上取决于D-Robotics无法控制的外部因素，从出口管制政策的走向，到中国机器人出口至欧洲和东南亚等市场时，当地客户是否最终出于自身供应链多元化考虑而指定使用非中国产的计算硬件， 这种情景将削弱D-Robotics当前在国内替代方面的优势，而这恰恰是其人形机器人制造商客户正试图进军的出口市场。

竞争激烈，胜者寥寥

D-Robotics并非唯一一家争夺这一地位的中国企业。 其前母公司Horizon Robotics本身仍在供应汽车级芯片，这些芯片在某些领域与机器人应用存在交叉；此外，还有一批资金雄厚的竞争对手——包括瞄准同一批类人机器人和服务机器人制造商的芯片及模块供应商——正在采取类似的策略，包括推出开发套件、与高校合作以及提供集成软件栈。 未来十二个月对D-Robotics的考验，不在于能否持续向不断增长的市场供货Sunrise芯片——毕竟对实体AI计算的底层需求正在快速扩张，足以同时支撑多家供应商， 而在于其开发者群体和软件平台能否转化为那种具有粘性的、多年期的合同——正是这种合同，才将一家具有持久生命力的基础设施公司与仅是趁着短期需求激增而获利的芯片供应商区分开来。

对于

采购团队和机器人制造商更关注评估计算供应商，而非追逐融资新闻；本轮融资传递出的实际信号是，D-Robotics如今已具备足够的财务实力，至少在未来几个产品周期内，能够在芯片路线图的迭代节奏上与规模远超自身的竞争对手一较高下， 其客户群足够广泛，涵盖了UBTECH的工业类人机器人到Astribot专注于机械操作的平台，因此没有任何单一客户的成败会决定公司的未来走向。 这种业务多元化正是最清晰的证据，表明D-Robotics已走出“一单成败”的初创阶段，进入基础设施供应商阶段——在这个阶段，真正的竞争取决于开发者多年来的忠诚度，而非单次融资公告。

本分析基于 D-Robotics 关于其 C 轮融资、产品出货量及开发者生态系统的公开声明。本文仅供一般信息参考，不构成任何投资、财务或法律建议。

封面图片来源：D-Robotics。