D-Robotics, 신체 기반 AI 칩 사업 확대를 위해 4억 달러 투자 유치

선전에 본사를 둔 로봇용 AI 칩 제조사 D-Robotics는 9월 17일, 미래자산캐피털이 주도하고 메이투안의 전략적 투자 부문인 허페이 국유자본, 난산 SEI 투자, 캐세이 캐피털, GF 신더 투자 및 기타 여러 기관 투자자들이 공동 투자자로 참여했다고 밝혔다. 이번 투자 라운드를 통해 설립 2년 차인 이 칩 기업은 중국 내 경쟁이 치열한 체화형 AI 하드웨어 시장에서 자금 조달 규모가 가장 큰 공급업체 중 하나로 평가받게 되었으며, 또한 이번 자금 조달은 휴머노이드 로봇 분야에서 가장 어려운 상업적 과제가 ‘어느 기업이 가장 화려한 데모를 만들 것인가’에서 ‘어느 공급업체가 결국 모든 데모가 실행되어야 하는 칩과 소프트웨어를 장악할 것인가’로 전환된 시점에 이루어졌다.

D-Robotics는 나스닥과 홍콩 증시에 상장된 자동차용 칩 제조사인 호라이즌 로보틱스(Horizon Robotics)의 인큐베이션을 거쳐, 호라이즌 로보틱스의 핵심 사업인 자율주행 칩이 아닌 로봇 공학에 특화하기 위해 2024년 1월 독립 법인으로 분사했다. 이러한 분할은 상업적으로 중요한 의미를 지닙니다. 호라이즌 로보틱스가 자동차 제조사에 인식 및 주행용 칩을 판매하는 반면, D-로보틱스는 서비스 로봇, 산업용 로봇 팔, 드론, 그리고 이제는 휴머노이드에 이르는 더 광범위한 분야를 위한 범용 컴퓨팅 하드웨어와 개발자 툴을 개발하며, 특정 로봇 제조사의 성공에 베팅하기보다는 ‘구현형 AI(embodied-AI)’ 분야 전체를 아우르는 ‘무기 공급업체’로서의 입지를 다지고 있습니다.

휴머노이드 관련 뉴스 뒤에 숨겨진 칩 사업

상업적 성과를 내고 있는 제품 라인은 ‘Sunrise’ 칩 시리즈로, 로봇 공학 엔지니어들이 보드를 처음부터 설계하지 않고도 칩을 기반으로 시스템을 구축할 수 있게 해주는 RDK 개발자 키트와 함께 제공된다. 현재의 주력 제품인 ‘선라이즈 S600’은 2025년 11월에 출시된 이후 6개월 만에 UBTECH, Astribot, Fourier를 비롯해 휴머노이드 및 체화형 AI 스타트업인 TARS와 Spirit AI를 포함한 20개 이상의 고객사에 채택되었다. 2026년 중반 기준 ‘선라이즈’ 칩의 누적 출하량은 800만 대를 넘어섰으며, 이 수치는

D-Robotics는 자금 조달 열풍에 편승한 매출이 없는 로봇 스타트업이라기보다는, 실제 생산 실적을 보유한 부품 공급업체에 더 가깝다. 이 회사는 투자자들에게 2026년 상반기 매출이 전년 동기 대비 수 배 증가했다고 밝혔는데, 이는 단일 대형 계약에 기인한 것이 아니라 올해 중국 휴머노이드 및 신체 기반 AI 출하량이 전반적으로 가속화된 추세를 반영한 성장률이다.

수십 개의 로봇 제조사에 걸쳐 매출이 분산된 하드웨어 공급업체와, 자체 영업 성과에 의존하는 단일 로봇 기업 간의 이러한 차이는 바로 투자자들이 뒷받침하고 있는 상업적 논리입니다. 휴머노이드 로봇 제조사의 기업 가치는 자사 제품이 구매자를 확보하느냐에 따라 결정된다. 반면, 동일한 분야에 제품을 공급하는 칩 및 소프트웨어 공급업체는 자사의 칩이 경쟁 플랫폼에 충분히 탑재되어 있다면, 어떤 휴머노이드 브랜드가 도입 계약을 따내든 상관없이 매출을 올릴 수 있다. D-Robotics는 바로 이러한 다각화된 사업 구조를 구축했습니다. UBTECH와 Astribot은 동일한 산업용 및 서비스 로봇 수주 계약을 놓고 직접 경쟁하고 있으며, D-Robotics의 ‘Sunrise’ 칩은 두 업체의 제품 모두에 탑재되어 있습니다.

시장 통합에 앞서 개발자 기반 구축

칩 출하와 더불어, D-Robotics는 지난 2년 동안 ‘Gravity Program’이라 명명한 개발자 생태계를 구축해 왔으며, 현재 이 프로그램은 조작 연구부터 자율 주행 플랫폼에 이르기까지 10개 응용 분야 전반에서 활동하는 500명 이상의 로봇 공학 개발자를 지원하고 있습니다. 이 회사의 RDK 개발자 키트는 20개국 이상에서 500개 이상의 대학과 10만 명 이상의 개발자가 사용하고 있으며, 이러한 보급 범위는 일반적인 기업용 영업 파이프라인이라기보다는, AI 컴퓨팅 수요가 폭발하기 전 NVIDIA와 같은 칩 제조사들이 CUDA를 공고히 하기 위해 사용했던 ‘개발자 우선’ 전략에 더 가깝습니다. 칩 공급업체에게 있어, 특정 아키텍처 기반으로 개발하는 방법을 이미 숙지한 대규모의 숙련된 개발자 기반은 전환 비용을 높이는 견고한 경쟁 우위입니다. 모든 엔지니어링 팀이

대학 연구실이나 초기 단계의 스타트업에서 Sunrise 툴체인을 익힌 팀은, 일단 양산 단계에 이르면 경쟁사의 칩을 기반으로 시스템을 재구축할 가능성이 낮습니다.

이러한 전략에는 실질적인 실행 위험이 따릅니다. 저렴하고 접근성이 높은 개발 키트를 기반으로 구축된 개발자 생태계가, 칩 기업이 4억 달러 규모의 자금 조달을 정당화하기 위해 필요한 고수익·대량 계약으로 자동 전환되는 것은 아니며, D-Robotics는 NVIDIA의 Jetson 라인과 퀄컴(Qualcomm)의 로봇용 칩셋을 포함한 훨씬 더 거대한 반도체 기업들과 이러한 양산 계약을 놓고 경쟁하고 있는데, 이들 기업 모두 더 탄탄한 제조 파트너십과 더 큰 재무 규모를 갖추고 있다. D-Robotics는 중국에서 가장 빠르게 성장하는 휴머노이드 및 서비스 로봇 제조사들과의 근접성을 통해 구조적인 내수 시장 우위를 확보할 수 있을 것이라고 내다보고 있습니다. 이들 제조사 대부분은 비용, 공급망 안정성, 정부 조달 등의 이유로 국내 공급업체를 선호하기 때문에, 이러한 우위는 대형 경쟁사들이 쉽게 따라 할 수 없는 것입니다.

자금 조달로 실제로 얻게 되는 것

D-Robotics는 새로 조달된 자금이 두 가지 구체적인 우선 과제에 사용될 것이라고 밝혔습니다. 바로 ‘Sunrise’ 칩 라인업을 더 광범위한 컴퓨팅 계층으로 확장하는 것과, 신체 기반 AI 애플리케이션을 위한 데이터 수집, 모델 훈련, 시뮬레이션, 배포를 아우르는 통합 소프트웨어 플랫폼을 구축하는 것입니다. 이 중 두 번째 우선 과제가 회사의 장기적인 입지를 정립하는 데 더 중요한 의미를 지닙니다. 유능한 칩을 판매하는 것은 일회성 하드웨어 거래에 불과하지만, 로봇 공학 팀이 훈련 데이터를 수집하고, 배포 전에 로봇의 행동을 시뮬레이션하며, 검증된 모델을 동일한 칩에 적용하는 데 사용하는 소프트웨어 스택을 판매하는 것은 하드웨어 고객을 반복적인 플랫폼 고객으로 전환시키는 것이며, 이는 지난 10년 동안 스마트폰 및 클라우드 컴퓨팅 산업에 서비스를 제공하던 반도체 기업들을 소프트웨어 관련 사업으로 전환시킨 것과 동일한 변화이다.

D-Robotics가 이러한 소프트웨어 전환을 성공적으로 수행할 수 있는지 여부는, 칩 출하량보다 차기 자금 조달 라운드에 더 큰 영향을 미칩니다.

오늘 이 점을 언급하고 있는데, 칩 생산량만으로는 투자자들이 플랫폼 기업에 기대하는 마진 구조를 확보할 수 없기 때문이다. 이미 RDK 툴체인을 통합하고 D-Robotics의 소프트웨어 스택에서 모델을 훈련시킨 로봇 구매자는, 나중에 경쟁 칩 제조사가 약간 더 나은 칩을 제공하더라도 실질적인 전환 비용을 감수해야 하는데, 이는 바로 중국의 내장형 AI 하드웨어 시장이 소수의 지배적 공급업체 중심으로 통합되기 전에 이 회사가 구축하고자 하는 ‘락인(lock-in)’ 역학이다.

국내 칩 강자의 등장을 이끈 지정학적 배경

D-Robotics의 자금 조달은 또한 AI 및 로봇 공학 컴퓨팅 분야에서 국내 반도체 자급자족을 지향하는 중국의 광범위한 산업 정책 추진의 일환이기도 하다. 이 분야에서는 최첨단 외국산 AI 가속기에 대한 수출 제한으로 인해 중국 로봇 제조사들이 외국산 칩에 전적으로 의존하기보다는 국내 칩 공급업체를 생산용 하드웨어로 선정하기 위해 더욱 적극적으로 나서고 있으며, 일부 경우에는 국가 연계 조달 규정에 따라 외국 칩에 전적으로 의존하기보다는 생산용 하드웨어에 국내 칩 공급업체를 채택해야 할 필요성이 더욱 커졌습니다. 이러한 정책적 배경은 D-Robotics의 자금 조달 발표문에 직접적으로 언급되지는 않았지만, 투자자들의 판단에 영향을 미치고 있다. 이번 라운드의 공동 투자자 중 하나인 허페이 국유자본(Hefei State-owned Capital)과 난산 SEI 투자(Nanshan SEI Investment)는 정부 연계 펀드로, 이들의 참여는 일반적으로 순수한 재무적 수익 계산보다는 지역 및 국가 차원의 산업 정책 우선순위에 부합함을 시사하기 때문이다. 중국 내수 시장을 겨냥한 제품을 생산하는 로봇 제조사들, 특히 정부 조달, 국방 관련 제조, 또는 국영 기업 공급망과 관련된 제품 카테고리의 경우, 국내에서 설계 및 제조된 칩 플랫폼은 순수한 연산 성능과는 무관하지만, 외국 칩 수출 규정이 사전 통보 없이 변경될 수 있는 환경에서 공급망 리스크 관리와 직결되는 조달상의 이점을 제공합니다.

이러한 역학 관계는 D-Robotics가 왜

반도체 설계 및 제조가 전체 기술 분야 중에서도 가장 자본 집약적이고 경쟁이 치열한 부문 중 하나임에도 불구하고, 이러한 기업 가치와 규모로 자금을 조달할 수 있다. 로봇 공학에 중점을 둔 컴퓨팅 공급업체가 중국 휴머노이드 또는 서비스 로봇 제조업체로부터 수주를 따내기 위해 엔비디아(NVIDIA)의 최첨단 데이터센터용 칩을 기술적으로 능가할 필요는 없습니다. 중국 고객이 외국산 칩이 수반하는 지정학적 리스크 없이 생산 라인에 도입할 수 있는, 신뢰할 수 있고 국내에서 조달된 대안을 제시하기만 하면 됩니다. 이러한 이점이 지속될지는 수출 통제 정책의 향방부터, 유럽 및 동남아시아와 같은 시장으로의 중국산 로봇 수출 시 해당 지역 고객들이 공급망 다각화 차원에서 비중국산 컴퓨팅 하드웨어를 지정해야 할지 여부에 이르기까지, D-Robotics가 통제할 수 없는 외부 요인에 크게 좌우될 것이며, 이러한 시나리오는 바로 D-Robotics의 휴머노이드 제조사 고객들이 진출을 모색하고 있는 수출 시장에서, D-Robotics가 현재 누리고 있는 국내 대체재로서의 이점을 약화시킬 것이다.

경쟁이 치열한 시장, 승자는 소수에 불과

이 자리를 노리는 중국 기업은 D-Robotics만이 아니다. D-Robotics의 전 모회사인 호라이즌 로보틱스(Horizon Robotics) 자체도 로봇 공학 응용 분야와 일부 중첩되는 자동차 등급 칩을 계속 공급하고 있으며, 동일한 휴머노이드 및 서비스 로봇 제조업체를 타겟으로 하는 칩 및 모듈 공급업체를 포함한 자금력이 풍부한 경쟁사 군은 개발자 키트, 대학 파트너십, 통합 소프트웨어 스택 등 유사한 전략을 펼치고 있다. 향후 12개월 동안 D-Robotics가 직면한 과제는 성장하는 시장에 ‘Sunrise’ 칩을 계속 공급할 수 있는지 여부가 아닙니다. 신체화된 AI 컴퓨팅에 대한 근본적인 수요가 여러 공급업체를 동시에 지원할 만큼 빠르게 확대되고 있기 때문입니다. 오히려 D-Robotics의 개발자 기반과 소프트웨어 플랫폼이, 일시적인 수요 급증에 편승하는 칩 공급업체와 견고한 인프라 기업을 구분 짓는, 장기적이고 안정적인 계약으로 이어질 수 있느냐가 관건이다.

왜냐하면

자금 조달 소식에 휩쓸리기보다는 컴퓨팅 공급업체를 평가하는 조달 팀과 로봇 제조사들에게, 이번 투자 라운드가 보내는 실질적인 신호는 D-Robotics가 이제 적어도 향후 몇 차례의 제품 주기에 걸쳐 훨씬 더 큰 경쟁사들과 칩 로드맵 진행 속도 측면에서 경쟁할 수 있는 재무 건전성을 갖추게 되었으며, 또한 UBTECH의 산업용 휴머노이드부터 Astribot의 조작 기능 중심 플랫폼에 이르기까지 충분히 폭넓은 고객 기반을 확보하고 있어, 어느 한 고객의 성공이나 실패가 회사의 향후 행보를 좌우하지 않을 것입니다. 이러한 다각화는 D-Robotics가 단 한 건의 계약으로 사업의 성패가 좌우되던 스타트업 단계를 넘어, 실제 경쟁이 단일 자금 조달 발표가 아닌 수년에 걸친 개발자의 충성도로 평가되는 인프라 공급업체 단계로 진입했음을 보여주는 가장 확실한 증거입니다.

이 분석은 D-Robotics의 시리즈 C 자금 조달 라운드, 제품 출하량 및 개발자 생태계에 관한 공개 성명을 바탕으로 작성되었습니다. 본 내용은 일반적인 정보 제공을 목적으로 하며, 투자, 금융 또는 법률 자문을 구성하지 않습니다.

헤로 이미지 출처: D-Robotics.